De Federal Reserve is de Centrale bank van de Verenigde Staten; het is misschien wel de meest invloedrijke economische instelling ter wereld. Een van de belangrijkste verantwoordelijkheden die zijn vastgelegd in het Handvest van de Federal Reserve—ook wel het Fed genoemd—is het beheer van het totale uitstaande aanbod van Amerikaanse dollars en dollar substituten. De Fed is verantwoordelijk voor het creëren of vernietigen van miljarden dollars per dag.,
ondanks het feit dat de moderne Federal Reserve wordt belast met het runnen van de drukpers voor dollarbiljetten, draait de moderne Federal Reserve niet langer alleen maar nieuwe papieren biljetten van een machine. Er wordt nog wel wat echte dollar gedrukt (met de hulp van het Amerikaanse Ministerie van Financiën), maar het overgrote deel van de Amerikaanse geldhoeveelheid wordt digitaal gedebiteerd en gecrediteerd aan grote banken. De creatie van echt geld vindt plaats nadat de banken die nieuwe tegoeden hebben uitgeleend aan de bredere economie.,
Key Takeaways
- De Federal Reserve, als centrale bank van Amerika, is verantwoordelijk voor het beheersen van de geldhoeveelheid van de Amerikaanse dollar.
- de Fed creëert geld door middel van open-markttransacties, d.w.z. het kopen van effecten op de markt met behulp van nieuw geld, of door het creëren van bankreserves uitgegeven aan commerciële banken.
- bankreserves worden vervolgens vermenigvuldigd door middel van fractional reserve banking, waar banken een deel van de deposito ‘ s die ze bij de hand hebben, kunnen uitlenen.,
bepalen van de geldhoeveelheid
het Federal Open Market Committee (FOMC) en geassocieerde economische adviseurs komen regelmatig bijeen om de Amerikaanse geldhoeveelheid en de algemene economische toestand te beoordelen. Als wordt vastgesteld dat er nieuw geld moet worden gecreëerd, dan richt de Fed zich op een bepaald niveau van geldinjectie en stelt zij een dienovereenkomstig beleid in.
het is moeilijk om de werkelijke hoeveelheid geld in de economie te volgen omdat veel dingen als geld kunnen worden gedefinieerd., Uiteraard zijn papieren biljetten en metalen munten geld, en spaarrekeningen en betaalrekeningen vertegenwoordigen directe en liquide geldsaldi. Geldmarktfondsen, kortlopende notes en andere reserves worden ook vaak geteld. Niettemin kan de Fed alleen de geldhoeveelheid benaderen.
De Fed zou open-markttransacties (OMO) kunnen initiëren, waarbij zij Treasurys koopt en verkoopt om geld te injecteren of te absorberen. Het kan repo-overeenkomsten gebruiken voor tijdelijke uitbreidingen. Het kan het kortingsvenster gebruiken voor kortlopende leningen aan banken. Veruit het meest voorkomende resultaat is een verhoging van de bankreserves., Dus, als de Fed $1 miljard in de economie wil injecteren, kan ze simpelweg $1 miljard aan staatsobligaties op de markt kopen door $1 miljard nieuw geld te creëren.
de verschillende soorten geld in de geldhoeveelheid worden over het algemeen geclassificeerd als Ls, zoals M0, M1, M2 en M3, afhankelijk van het type en de omvang van de rekening waarin het instrument wordt aangehouden. Niet alle classificaties worden op grote schaal gebruikt, en elk land kan verschillende classificaties gebruiken. De geldhoeveelheid weerspiegelt de verschillende soorten liquiditeit die elk type geld in de economie heeft., Het is opgesplitst in verschillende categorieën liquiditeit (of bestedbaarheid).
De Federal Reserve gebruikt geldaggregaten als maatstaf voor hoe open-markttransacties, zoals de handel in schatkistpapier of het wijzigen van de discontovoet, de economie beïnvloeden. Beleggers en economen houden de aggregaten nauwlettend in de gaten omdat ze een nauwkeuriger beeld geven van de werkelijke omvang van de werkende geldhoeveelheid van een land. Door wekelijkse rapporten van M1-en M2-gegevens te herzien, kunnen beleggers het veranderingspercentage en de totale monetaire omloopsnelheid van de geldaggregaten meten.,
Geldscheppingsmechanisme
In de begindagen van de centrale banken was geldschepping een fysieke realiteit; nieuwe papieren bankbiljetten en nieuwe metalen munten zouden worden vervaardigd, bedrukt met antifraudeapparatuur, en vervolgens aan het publiek worden vrijgegeven (bijna altijd via een begunstigd overheidsagentschap of politiek verbonden bedrijven).
centrale banken zijn sindsdien technologisch veel creatiever geworden. De Fed kwam erachter dat geld niet fysiek aanwezig hoeft te zijn om in een ruil te werken., Bedrijven en consumenten kunnen gebruik maken van cheques, debet-en creditcards, saldotransfers en onlinetransacties. Geldcreatie hoeft ook niet fysiek te zijn; de Centrale bank kan zich eenvoudig nieuwe dollarsaldi voorstellen en ze op andere rekeningen crediteren.
een moderne Federal Reserve stelt nieuwe gemakkelijk vloeibaar te maken rekeningen op, zoals Amerikaanse Treasuries, en voegt ze toe aan bestaande bankreserves. Normaal gesproken verkopen banken andere monetaire en financiële activa om deze fondsen te ontvangen.,
dit heeft dezelfde effecten als het afdrukken van nieuwe biljetten en het transporteren ervan naar de bankkluizen, maar het is goedkoper. Het is net zo inflatoir, en de nieuw gecrediteerde geldsaldi tellen net zo veel als fysieke rekeningen in de economie.
De Federal Reserve Bank moet valuta vernietigen wanneer deze beschadigd is of niet voldoet aan de kwaliteitsstandaard.
de Credit Market Funnel
stel dat het Amerikaanse Ministerie van Financiën $10 miljard in nieuwe biljetten drukt en de Federal Reserve nog eens $90 miljard crediteert op gemakkelijk vloeibaar te maken rekeningen., In eerste instantie lijkt het misschien alsof de economie net een monetaire instroom van $100 miljard heeft ontvangen, maar dat is slechts een zeer klein percentage van de werkelijke geldcreatie.
Dit komt door de rol van banken en andere kredietverlenende instellingen die nieuw geld ontvangen. Bijna al die extra $ 100 miljard gaat naar bankreserves. Banken zitten niet alleen op al dat geld, ook al betaalt de Fed hen nu 0,25% rente om het geld gewoon bij de Fed Bank te parkeren. Het grootste deel wordt uitgeleend aan overheden, bedrijven en particulieren.,
de kredietmarkten zijn een funnel geworden voor gelddistributie. Echter, in een fractioneel reserve banksysteem creëren nieuwe leningen zelfs nog meer nieuw geld. Met een wettelijk verplichte reserveratio van 10%, zou de nieuwe $100 miljard aan bankreserves kunnen resulteren in een nominale monetaire stijging van $1 biljoen.
Fractional Reserve Banking and The Money Multiplier
In het moderne banksysteem creëert de centrale bank monetaire reserves en stuurt deze naar commerciële banken., Banken kunnen dan een groot deel van dat geld uitlenen, tot een bepaalde limiet die bekend staat als de reserveverplichting—die in de VS rond de 10% is geweest
dus, als de Fed 1 miljard dollar aan reserves uitgeeft aan een bank, kan zij dan 900 miljoen dollar aan leners uitlenen. Deze leners zullen dan uiteindelijk deze fondsen terug storten naar het banksysteem (direct of indirect van mensen die betaald zijn met het geleende geld), dat vervolgens kan worden uitgeleend tegen 90%—dus als die $900 miljoen wordt gestort, kan een extra $810 miljoen worden gestort., Uiteindelijk, door dit geld multiplier effect, zal de $1 miljard aan reserves veranderen in $ 10 miljard aan nieuw kredietgeld in de economie.