Madame Lelica

Wat Is een acquisitie?

een verwerving is wanneer een onderneming de meeste of alle aandelen van een andere onderneming koopt om zeggenschap over die onderneming te verkrijgen. Door meer dan 50% van de aandelen en andere activa van een doelonderneming te kopen, kan de overnemende partij besluiten nemen over de nieuw verworven activa zonder de goedkeuring van de andere aandeelhouders van de onderneming. Acquisities, die heel gebruikelijk zijn in het bedrijfsleven, kunnen plaatsvinden met de goedkeuring van het doel bedrijf, of in weerwil van zijn afkeuring. Met goedkeuring is er vaak een no-shop clausule tijdens het proces.,

We horen meestal over overnames van grote bekende bedrijven omdat deze enorme en belangrijke deals het nieuws domineren. In werkelijkheid komen fusies en overnames (M&A) vaker voor tussen kleine en middelgrote ondernemingen dan tussen grote ondernemingen.

waarom een acquisitie maken?

ondernemingen verwerven andere ondernemingen om verschillende redenen., Zij kunnen streven naar schaalvoordelen, diversificatie, groter marktaandeel, meer synergie, kostenbesparingen of nieuwe niche-aanbiedingen. Andere redenen voor acquisities zijn de hieronder genoemde.

als een manier om een buitenlandse markt te betreden

als een bedrijf zijn activiteiten naar een ander land wil uitbreiden, kan het kopen van een bestaand bedrijf in dat land de gemakkelijkste manier zijn om een buitenlandse markt te betreden., Het gekochte bedrijf zal al zijn eigen personeel, een merknaam, en andere immateriële activa, die kunnen helpen om ervoor te zorgen dat het overnemende bedrijf zal beginnen in een nieuwe markt met een solide basis.

als een groeistrategie

zou een bedrijf met fysieke of logistieke beperkingen te maken hebben gehad of zijn middelen hebben uitgeput. Als een bedrijf op deze manier wordt gehinderd, dan is het vaak gezonder om een ander bedrijf te verwerven dan om zijn eigen bedrijf uit te breiden. Zo ‘ n bedrijf zou kunnen zoeken naar veelbelovende jonge bedrijven te verwerven en op te nemen in haar inkomstenstroom als een nieuwe manier om winst.,

om de overcapaciteit te verminderen en de concurrentie te verminderen

als er te veel concurrentie of aanbod is, kunnen ondernemingen naar overnames kijken om de overcapaciteit te verminderen, de concurrentie uit te schakelen en zich richten op de meest productieve aanbieders.

om nieuwe technologie te verwerven

soms kan het kostenefficiënter zijn voor een bedrijf om een ander bedrijf aan te kopen dat al een nieuwe technologie met succes heeft geïmplementeerd dan om tijd en geld te besteden aan de ontwikkeling van de nieuwe technologie zelf.,

overname, overname of fusie?

hoewel de woorden “overname” en “overname” technisch gezien bijna hetzelfde betekenen, hebben ze verschillende nuances op Wall Street., In het algemeen wordt onder” overname “een in de eerste plaats minnelijke transactie verstaan, waarbij beide ondernemingen samenwerken; onder” overname “wordt gesuggereerd dat de doelonderneming zich verzet tegen de aankoop of zich sterk verzet; de term” fusie ” wordt gebruikt wanneer de inkoop-en doelondernemingen elkaar verenigen om een geheel nieuwe entiteit te vormen. Echter, omdat elke overname, overname en fusie is een unieke zaak, met zijn eigen bijzonderheden en redenen voor het uitvoeren van de transactie, het gebruik van deze voorwaarden neigt te overlappen.,

acquisities: meestal beminnelijke

vriendschappelijke acquisities vinden plaats wanneer de doelonderneming ermee instemt te worden overgenomen; haar raad van bestuur (B of D, of raad van bestuur) keurt de acquisitie goed. Vriendelijke acquisities werken vaak in de richting van het wederzijds voordeel van de acquiring-en doelbedrijven. Beide bedrijven ontwikkelen strategieën om ervoor te zorgen dat de overnemende onderneming de juiste activa koopt, en ze beoordelen de jaarrekening en andere waarderingen voor eventuele verplichtingen die met de activa kunnen komen., Zodra beide partijen akkoord gaan met de Voorwaarden en voldoen aan eventuele wettelijke bepalingen, wordt de aankoop voortgezet.

overnames: meestal onherbergzame, vaak vijandige

onvriendelijke overnames, algemeen bekend als “vijandige overnames”, vinden plaats wanneer de doelonderneming niet instemt met de overname. Vijandige acquisities hebben niet dezelfde overeenkomst van de doelonderneming, en dus moet de overnemende onderneming actief grote belangen van de doelonderneming kopen om een controlerend belang te krijgen, wat de overname dwingt.,

zelfs als een overname niet bepaald vijandig is, betekent dit dat de ondernemingen op een of meer significante manieren niet gelijk zijn.

fusies: Mutual, creëert een nieuwe entiteit

aangezien de onderlinge fusie van twee ondernemingen in één nieuwe juridische entiteit, een fusie is een meer dan-vriendelijke overname. Over het algemeen vinden fusies plaats tussen ondernemingen die qua basiskenmerken ongeveer gelijk zijn—grootte, aantal klanten, omvang van de activiteiten, enzovoort., De fuserende ondernemingen zijn ervan overtuigd dat hun samengestelde entiteit voor alle partijen (met name aandeelhouders) waardevoller zou zijn dan elk van beide afzonderlijk.

evalueren van overnamekandidaten

voordat een overname wordt gedaan, is het noodzakelijk dat een onderneming beoordeelt of haar doelonderneming een goede kandidaat is.

• Is de prijs juist? De statistieken beleggers gebruiken om de waarde van een overname kandidaat variëren door de industrie. Wanneer overnames mislukken, is het vaak omdat de vraagprijs voor het doelbedrijf deze statistieken overschrijdt.,
• onderzoek de schuldenlast. Een doelonderneming met een ongewoon hoog aansprakelijkheidsniveau moet worden gezien als een waarschuwing voor potentiële problemen in de toekomst.
• onverschuldigde geschillen. Hoewel rechtszaken zijn gebruikelijk in het bedrijfsleven, een goede acquisitie kandidaat is niet te maken met een niveau van rechtszaken die groter is dan wat redelijk en normaal is voor de omvang en de industrie.
• onderzoek de financiën. Een goede acquisitiedoelstelling zal duidelijke, goed georganiseerde financiële overzichten hebben, waardoor de acquirer probleemloos due diligence kan uitoefenen., Volledige en transparante financiën helpen ook om ongewenste verrassingen te voorkomen nadat de overname is voltooid.

the 1990s Acquisitions Frenzy

in corporate America zullen de jaren negentig herinnerd worden als het decennium van de internet bubble en de megadeal. De late jaren 1990, in het bijzonder, veroorzaakte een reeks van multi-miljard-dollar acquisities niet gezien op Wall Street sinds de junk bond feesten van de brullende jaren 1980. van Yahoo!’s 1999 $ 5,7-miljard aankoop van Broadcast.com naar AtHome Corporation ‘S $ 7.,5-miljard aankoop van Excite, bedrijven waren lappen de” groei nu, winstgevendheid later ” fenomeen. Dergelijke overnames bereikten hun hoogtepunt in de eerste weken van 2000.

reëel voorbeeld van overnames

AOL en Time Warner (2000)

AOL Inc. (oorspronkelijk America Online) is de meest bekend online dienst van zijn tijd, en vaak geprezen als “het bedrijf dat het internet naar Amerika gebracht.”Opgericht in 1985, door het hoogtepunt van zijn populariteit in 2000 AOL was de Verenigde Staten’ s grootste Internet provider. Ondertussen, het mediaconglomeraat, Time Warner, Inc. werd veroordeeld als een “oude media” bedrijf, ondanks zijn tastbare bedrijven zoals publishing, en televisie, en een benijdenswaardige winst-en verliesrekening.,in 2000 kocht AOL, in een meesterlijke vertoning van overmatig vertrouwen, de eerbiedwaardige Gigant Time Warner voor 165 miljard dollar; dit verkleinde alle records en werd de grootste fusie in de geschiedenis. De visie was dat de nieuwe entiteit, AOL Time Warner, een dominante kracht zou worden in de nieuws -, uitgeverijen -, muziek -, entertainment -, kabel-en internetindustrie. Na de fusie werd AOL het grootste technologiebedrijf in Amerika.

De gezamenlijke fase duurde echter minder dan een decennium., Toen AOL waarde verloor en de dot-com bubble barstte, kwamen de verwachte successen van de fusie niet tot stand en ontbonden AOL en Time Warner hun vakbond:

• in 2009 werd AOL Time Warner ontbonden in een spin-off deal.van 2009 tot 2016 bleef Time Warner een volledig onafhankelijke onderneming.
• in 2015, Verizon Communications, Inc. (NYSE: VZ) verwierf AOL voor $ 4,4 miljard.,

BIJ&T en Time Warner (2018)

In oktober 2016, BIJ&T (NYSE: T) en Time Warner (TWX) aangekondigd een deal waarbij&T zal kopen Time Warner voor $85.4 miljard, morphing BIJ&T in een media-zware hitter. In juni 2018, na een langdurige rechtszaak, voltooide at&T de overname van Time Warner.,

zeker, DE AT&T-Time Warner acquisition deal van 2018 zal even historisch significant zijn als de AOL-Time Warner deal van 2000; we kunnen alleen nog niet precies weten hoe. Deze dagen, 18 jaar staat gelijk aan talrijke levens-vooral in media, communicatie, en technologie—en veel zal blijven veranderen. Op dit moment lijken echter twee dingen zeker:

1. de voltooiing van DE AT&T-Time Warner-fusie is al begonnen met het hervormen van een groot deel van de media-industrie., I&de onderneming leeft nog steeds.