Contributions à la théorie économique
Les contributions de Friedman à la théorie économique sont nombreuses. L’une de ses premières, décrite dans A Theory of the Consumption Function (1957), a été l’articulation de l’hypothèse du revenu permanent, l’idée selon laquelle les décisions de consommation et d’épargne d’un ménage sont plus affectées par les changements de son revenu permanent que par les changements de revenu que les membres du ménage perçoivent comme temporaires ou transitoires., L’hypothèse du revenu permanent a fourni une explication à certaines énigmes qui avaient émergé dans les données empiriques concernant la relation entre la propension moyenne et marginale à consommer. Il a également aidé à expliquer pourquoi, par exemple, la politique fiscale sous la forme d’une augmentation d’impôt, si elle est perçue comme temporaire, pourrait ne pas conduire à la réduction prévue de la consommation; au lieu de cela, l’augmentation de la taxe pourrait être financée par l’épargne, laissant les niveaux de consommation inchangés., Telle était la nouvelle conclusion de Friedman: si les ménages ne perçoivent pas le revenu permanent comme changeant, ils maintiendront leurs habitudes de dépenses établies.
Les contributions les plus connues de Friedman sont dans le domaine de l’économie monétaire, où il est considéré comme le fondateur du monétarisme et comme l’un des successeurs de la tradition économique de « L’école de Chicago”. Dans les années 1950, la macroéconomie était dominée par des chercheurs qui adhéraient aux théories promues par John Maynard Keynes., Les keynésiens croyaient en l’utilisation de la Politique parrainée par le gouvernement pour contrecarrer le cycle économique, et ils ont estimé que la politique budgétaire était plus efficace que la politique monétaire pour neutraliser, par exemple, les effets d’une récession. Friedman s’est opposé à la vision keynésienne selon laquelle « l’argent n’a pas d’importance”, promouvant plutôt la théorie selon laquelle les changements de la masse monétaire affectent l’activité économique réelle à court terme et le niveau des prix à long terme., Il a exposé son cas dans son introduction à Studies in the Quantity of Money (1956), un recueil d’articles qui avait été contribué par les participants à L’atelier monétaire et bancaire. Ce travail a été suivi par un article, « la stabilité Relative de la vitesse monétaire et le multiplicateur D’investissement aux États-Unis, 1897-1958” (1963), coauteur avec David Meiselman, dans lequel la stabilité et l’importance du multiplicateur keynésien ont été remises en question., Le multiplicateur, qui établit un lien entre l’évolution des dépenses autonomes et l’évolution ultérieure du revenu national, est un élément clé dans le cas keynésien d’une politique budgétaire efficace et prévisible.
En 1963 Friedman publié le premier des trois livres qu’il serait co-auteur avec Anna J. Schwartz, Une Histoire Monétaire des États-unis, 1867-1960. Combinant une analyse théorique et empirique avec des idées institutionnelles, ce volume a fourni un compte rendu détaillé du rôle de la monnaie dans l’économie américaine depuis la guerre de Sécession., L’affirmation des auteurs selon laquelle la Grande Dépression aurait été un ralentissement typique n’eût été des erreurs politiques commises par la Réserve fédérale a été particulièrement influente.
en 1967, Friedman apporta une autre contribution déterminante aux débats keynésiens-monétaristes dans son discours présidentiel devant L’American Economic Association. Il y remet en question la validité d’une autre construction keynésienne clé, la courbe de Phillips, qui affirme qu’il existe un compromis stable entre le taux d’inflation des salaires et le taux de chômage., Friedman a soutenu que le compromis était temporaire et dépendait du fait que les travailleurs étaient « dupés » par une inflation des salaires imprévue en pensant qu’une augmentation de leur salaire nominal était une augmentation de leur salaire réel, les incitant ainsi à produire plus de production. Selon Friedman, réduire le chômage en dessous de ce qu’il a surnommé le « taux naturel” ne nécessitait pas une augmentation de salaire unique, mais une accélération de l’inflation des salaires., La” stagflation » des années 1970 (littéralement, une combinaison de stagnation économique et d’inflation), impossible dans un cadre keynésien simplifié, a été vue par beaucoup comme une confirmation de L’hypothèse de Friedman. En tout état de cause, elle marque la fin de la domination du modèle keynésien en macroéconomie.
en 1975, Friedman s’est rendu au Chili, où il a donné une série de conférences et de conférences publiques et a rencontré le dictateur militaire de L’époque, Augusto Pinochet., Friedman a conseillé à Pinochet dans une lettre ultérieure d’administrer un « traitement de choc” à l’économie chilienne pour la guérir de l’inflation galopante. Ses prescriptions, finalement mises en œuvre sous la direction d’un groupe d’économistes chiliens formés à L’Université de Chicago dans les années 1950 et 60 (Les « Chicago boys”), comprenaient des coupes drastiques dans les dépenses publiques, la privatisation des entreprises publiques, l’élimination du contrôle des salaires et des prix et la déréglementation des marchés financiers et du commerce extérieur., Les conséquences de ces mesures ont été vivement débattues dans de nombreuses études. Friedman a été largement critiqué pour avoir apparemment apporté son soutien à la dictature, une accusation que lui et ses partisans considéraient comme injuste.
en 1976, l’année où il a pris sa retraite de L’Université de Chicago, Friedman a reçu le prix Nobel d’économie. En 1977, il est devenu membre de la Hoover Institution on War, Revolution and Peace, un groupe de réflexion conservateur., À peu près à la même époque, il commence à travailler avec sa femme, Rose, sur la série télévisée Free to Choose de Public Broadcasting Service (PBS), un contrepoint à Age of Uncertainty de John Kenneth Galbraith. Leur série populaire vantant les vertus d’un système de marché libre a finalement conduit à un livre (1980) et à un ensemble de vidéos éducatives du même titre. En 1998, les Friedmans ont publié leurs mémoires, Two Lucky People.,
Au cours de sa carrière, Friedman est devenu un porte-parole explicite des marchés libres et des sociétés libres à une époque où de nombreux spécialistes des sciences sociales dénigraient les solutions du marché aux problèmes sociaux. Le travail de collaboration de Friedman avec Anna J. Schwartz est resté une ressource vitale pour ceux qui s’intéressent à l’histoire monétaire des États-Unis. Parmi les autres héritages, citons la relance par Friedman d’une approche monétaire de la macroéconomie et sa critique persistante de l’économie keynésienne.
Bruce J. Caldwell les éditeurs de L’Encyclopaedia Britannica