Madame Lelica

Qu’est-ce qu’une Acquisition?

une acquisition est lorsqu’une société achète la plupart ou la totalité des actions d’une autre société pour prendre le contrôle de cette société. L’achat de plus de 50% des actions et autres actifs d’une entreprise cible permet à l’acquéreur de prendre des décisions concernant les actifs nouvellement acquis sans l’approbation des autres actionnaires de la société. Les Acquisitions, qui sont très courantes dans les affaires, peuvent se produire avec l’approbation de la société cible, ou en dépit de sa désapprobation. Avec l’approbation, il y a souvent une clause de non-boutique pendant le processus.,

nous entendons surtout parler d’acquisitions de grandes entreprises bien connues parce que ces transactions énormes et importantes ont tendance à dominer l’actualité. En réalité, les fusions et acquisitions (M&A) se produisent plus régulièrement entre petites et Moyennes Entreprises qu’entre grandes entreprises.

Pourquoi Faire une Acquisition?

les entreprises acquièrent d’autres sociétés pour diverses raisons., Ils peuvent rechercher des économies d’échelle, une diversification, une plus grande part de marché, une synergie accrue, des réductions de coûts ou de nouvelles offres de niche. Les autres raisons d’acquisition sont celles énumérées ci-dessous.

Comme un Moyen de pénétrer un Marché Étranger

Si une entreprise veut étendre ses opérations dans un autre pays, l’achat d’une entreprise existante dans ce pays pourrait être le moyen le plus facile d’entrer sur un marché étranger., L’entreprise achetée aura déjà son propre personnel, un nom de marque et d’autres actifs incorporels, ce qui pourrait aider à garantir que l’entreprise acquéreuse démarrera sur un nouveau marché avec une base solide.

en tant que stratégie de croissance

peut-être qu’une entreprise a rencontré des contraintes physiques ou logistiques ou épuisé ses ressources. Si une entreprise est grevée de cette manière, il est souvent plus judicieux d’acquérir une autre entreprise que de développer la sienne. Une telle entreprise pourrait rechercher de jeunes entreprises prometteuses à acquérir et à intégrer dans son flux de revenus comme une nouvelle façon de tirer profit.,

pour réduire la capacité excédentaire et diminuer la concurrence

S’il y a trop de concurrence ou d’offre, les entreprises peuvent se tourner vers des acquisitions pour réduire la capacité excédentaire, éliminer la concurrence et se concentrer sur les fournisseurs les plus productifs.

pour acquérir une nouvelle technologie

Il peut parfois être plus rentable pour une entreprise d’acheter une autre entreprise qui a déjà mis en œuvre une nouvelle technologie avec succès que de dépenser du temps et de l’argent pour développer la nouvelle technologie elle-même.,

l’Acquisition, prise de contrôle ou de la Fusion?

bien que techniquement, les mots « acquisition » et « prise de contrôle » signifient presque la même chose, ils ont des nuances différentes à Wall Street., En général,  » acquisition « décrit une transaction principalement amiable, où les deux entreprises coopèrent; » prise de contrôle « suggère que la société cible résiste ou s’oppose fermement à l’achat; le terme » Fusion  » est utilisé lorsque les sociétés acheteuses et cibles se combinent pour former une entité complètement nouvelle. Cependant, étant donné que chaque acquisition, prise de contrôle et fusion est un cas unique, avec ses propres particularités et raisons d’entreprendre la transaction, l’utilisation de ces Termes a tendance à se chevaucher.,

Acquisitions: généralement amicales

Les acquisitions amicales se produisent lorsque l’entreprise cible accepte d’être acquise; son conseil d’administration (B ou d, ou Conseil) approuve l’acquisition. Les acquisitions amicales visent souvent le bénéfice mutuel des sociétés acquéreuses et cibles. Les deux sociétés élaborent des stratégies pour s’assurer que la société acquéreuse achète les actifs appropriés, et elles examinent les états financiers et autres évaluations pour toutes les obligations qui peuvent venir avec les actifs., Une fois que les deux parties acceptent les conditions et respectent les stipulations légales, l’achat se poursuit.

prises de contrôle: généralement inhospitalières, souvent hostiles

Les prises de contrôle hostiles, communément appelées « prises de contrôle hostiles », se produisent lorsque la société cible ne consent pas à l’acquisition. Les acquisitions hostiles n’ont pas le même accord de la part de l’entreprise cible, et l’entreprise acquéreuse doit donc acheter activement des participations importantes de la société cible pour acquérir une participation majoritaire, ce qui force l’acquisition.,

Même si une prise de contrôle n’est pas exactement hostile, cela implique que les entreprises ne sont pas égaux dans l’une ou plusieurs des façons.

fusions: Mutual, crée une nouvelle entité

comme la fusion mutuelle de deux sociétés en une seule nouvelle entité juridique, une fusion est une acquisition plus qu’amicale. Les fusions se produisent généralement entre des sociétés qui sont à peu près égales en termes de caractéristiques de base—taille, nombre de clients, ampleur des opérations, etc., Les sociétés qui fusionnent croient fermement que leur entité combinée serait plus précieuse pour toutes les parties (en particulier les actionnaires) que l’une ou l’autre ne pourrait l’être seule.

évaluation des candidats à L’Acquisition

avant de faire une acquisition, il est impératif pour une entreprise d’évaluer si sa société cible est un bon candidat.

• Est le bon prix? Les indicateurs utilisés par les investisseurs pour évaluer un candidat à l’acquisition varient selon le secteur d’activité. Lorsque les acquisitions échouent, c’est souvent parce que le prix demandé pour l’entreprise cible dépasse ces métriques.,
• examinez la charge de la dette. Une entreprise cible avec un niveau de passif inhabituellement élevé devrait être considérée comme un avertissement des problèmes potentiels à venir.
• litige Indu. Bien que les poursuites soient courantes dans les affaires, un bon candidat à l’acquisition ne fait pas face à un niveau de litige qui dépasse ce qui est raisonnable et normal pour sa taille et son secteur d’activité.
• examinez attentivement les données financières. Une bonne cible d’acquisition aura des états financiers clairs et bien organisés, ce qui permet à l’acquéreur d’exercer une diligence raisonnable en douceur., Des données financières complètes et transparentes aident également à prévenir les surprises indésirables une fois l’acquisition terminée.

la frénésie des Acquisitions des années 1990

en Amérique des entreprises, les années 1990 resteront dans les mémoires comme la décennie de la bulle internet et du megadeal. La fin des années 1990, en particulier, a engendré une série d’acquisitions de plusieurs milliards de dollars jamais vues à Wall Street depuis les fêtes des obligations junk des années 1980 rugissantes. de Yahoo!en 1999, l’achat de 5,7 milliards de dollars Broadcast.com à AtHome Corporation 7$.,Achat de 5 milliards D’Excite, les entreprises ont été rodage le phénomène « croissance maintenant, rentabilité plus tard ». Ces acquisitions ont atteint leur apogée dans les premières semaines de 2000.

Exemple Réel d’Acquisitions

AOL et Time Warner (2000)

AOL Inc. (à l’origine America Online) est le service en ligne Le plus médiatisé de son temps, et souvent vanté comme « la société qui a apporté internet en Amérique. »Fondée en 1985, au plus fort de sa popularité en 2000, AOL était le plus grand fournisseur internet des États-Unis. Pendant ce temps, le conglomérat de médias, Time Warner, Inc. était décriée comme une « vieille entreprise de médias », malgré ses activités tangibles comme l’édition et la télévision, et un compte de résultat enviable.,

en 2000, dans une démonstration magistrale de confiance excessive, le jeune parvenu AOL a acheté le vénérable géant Time Warner pour 165 milliards de dollars; cela a éclipsé tous les records et est devenu la plus grande fusion de l’histoire. La vision était que la nouvelle entité, AOL Time Warner, deviendrait une force dominante dans les industries de l’information, de l’édition, de la musique, du divertissement, du câble et de L’Internet. Après la fusion, AOL est devenue la plus grande société de technologie en Amérique.

Cependant, l’articulation de la phase a duré moins d’une décennie., Comme AOL a perdu de la valeur et que la bulle dot-com a éclaté, les succès attendus de la fusion ne se sont pas concrétisés, et AOL et Time Warner ont dissous leur union:

• En 2009, AOL Time Warner s’est dissous dans un accord de spin-off.
• de 2009 à 2016, Time Warner est resté une société entièrement indépendante.
• En 2015, Verizon Communications, Inc. (NYSE: VZ) a acquis AOL pour 4,4 milliards de dollars.,

AT&T et Time Warner (2018)

en octobre 2016, at&t (NYSE: T) et Time Warner (TWX) ont annoncé un accord dans lequel at&t achètera Time Warner pour 85,4 milliards de dollars, se transformant à&t en un frappeur lourd des médias. En juin 2018, après une longue bataille judiciaire, AT&t a finalisé son acquisition de Time Warner.,

certes, L’accord D’acquisition AT&T-Time Warner de 2018 sera aussi historiquement important que L’accord AOL-Time Warner de 2000; nous ne pouvons pas encore savoir exactement comment. De nos jours, 18 ans équivaut à de nombreuses vies—en particulier dans les médias, les communications et la technologie—et beaucoup de choses continueront de changer. Pour le moment, cependant, deux choses semblent certaines:

1. La consommation de la fusion AT&T-Time Warner a déjà commencé à remodeler une grande partie de l’industrie des médias., I&L’entreprise est toujours vivant et bien.