undertecknandet av Federal Reserve Act den 23 December 1913 skapade Federal Reserve System, men nu institutionen behövde ta form. Lagen inrättade en Reservbanksorganisationskommitté (RBOC) för att välja platser för reservbanker och rita distriktsgränser.
RBOC bestod av Secretary of Treasury William G. McAdoo, jordbruksminister David F. Houston, och Comptroller av Valuta John Skelton Williams., RBOC åtalades för att utse mellan åtta och tolv städer som Federal Reserve städer och fördela landet i distrikt, som var och en skulle innehålla en Reserve Bank city. Dessutom måste gränserna för varje distrikt ta hänsyn till den regionens ”bekvämlighet och sedvanliga verksamhet” (Federal Reserve Act 1913).,
RBOC-medlemmar tillbringade sex veckor med att resa 10 000 miles för att tillåta företagsledare, bankirer, handelskammare, clearinghusföreningar och andra representanter att göra ett fall för varför en Federal Reserve Bank borde vara belägen i deras stad. Offentliga utfrågningar hölls i arton städer: Atlanta, Austin, Boston, Chicago, Cincinnati, Cleveland, Denver, El Paso, Kansas City, Lincoln, Los Angeles, New Orleans, New York, Stockholm, St Louis, San Francisco, Seattle och Washington, DC., Utfrågningarna genererade mer än 5000 sidor av vittnesbörd och omfattade ett brett spektrum av ämnen, inklusive vittnesbörd om bankförhållanden och kommersiell, industriell och jordbruksstatistik. Representanter diskuterade också plats, handel, transport och kommunikationsförbindelser och befolkningstillväxt.
förutom att hålla utfrågningar och acceptera framställningar från bankirer och andra parter, tillfrågade RBOC nationella banker om deras första, andra och tredje val för Reservbankstäder.
vissa städer var uppenbara val, såsom New York, Chicago och St., Louis, som utsågs central reserve cities enligt National Banking Act från 1863 och efterföljande lagstiftning. Trots RBOC: s ansträngningar att klargöra de kriterier som används för att rita distriktslinjer och välja Reservbankstäder, utlöste flera städer ändå kontroverser över de eventuella besluten.
antalet distrikt var redan en uppvärmd fråga som spilldes över från tidigare debatter om lämplig struktur och styrning av systemet och antalet reservbanker., De som förespråkar ett koncentrerat system ansåg att antalet reservbanker borde hållas på ett minimum och vissa, inklusive finansiär J. P Morgan, trodde att New York skulle ha den största reservbanken när det gäller kapital och borde tjäna de flesta av de nordöstra USA. Bankirer i andra delar av landet trodde annars, förespråkar för det maximala antalet reservbanker med ungefär lika kapital för att regionalisera systemet.
Federal Reserve Act bemyndigade att varje reservbank har ett minimikapital på $4 miljoner., Medlemsbanker var tvungna att teckna ett belopp som motsvarar 6 procent av sitt eget kapital och överskott i sin reservbank. För att fördela det tillgängliga kapitalet jämnare över distrikten skulle distrikten i nordost, med sin högre koncentration av affärsbanker och bankkapital, nödvändigtvis vara mindre geografiskt än distrikt på andra håll. Tillgången till bankkapital var dock bara en av många faktorer bakom att dra distrikten.
den 2 April 1914 tillkännagav RBOC sitt beslut och publicerade en rapport som beskriver urvalsprocessen., Vid utarbetandet av distrikten och valet av Reservbankstäder ansåg kommittén följande kriterier:
- ” medlemsbankernas förmåga att tillhandahålla minimikapitalet på 4 000 000 dollar som krävs för Federal Reserve Bank, på grundval av sex procent av kapitalstocken och överskott av medlemsbanker inom distriktet.,”
- ” de merkantila, industriella och finansiella förbindelserna som finns i varje distrikt och relationerna mellan de olika delarna av distriktet och staden som valts ut för placeringen av Federal Reserve Bank.”
- ” Federal Reserve Banks sannolika förmåga i varje distrikt, efter organisation och efter bestämmelserna i Federal Reserve Act ska ha trätt i kraft, för att uppfylla de legitima kraven i verksamheten, vare sig det är normalt eller onormalt, i enlighet med andan och bestämmelserna i Federal Reserve Act.,”
- ” den rättvisa och rättvisa uppdelningen av det tillgängliga kapitalet för Federal Reserve banks bland de distrikt som skapats.”
- ” den allmänna geografiska situationen i distriktet, transportlinjer och faciliteter för snabb kommunikation mellan Federal Reserve Bank och alla delar av distriktet.”
- ” befolkningen, området och den utbredda affärsverksamheten i distriktet, oavsett om det är jordbruk, tillverkning, gruvdrift eller kommersiell, dess rekord av tillväxt och utveckling tidigare och dess framtidsutsikter.,”
New Orleans och Baltimore var i en tumult när beslutet meddelades, eftersom båda städerna var större än några utvalda. Stora protester hölls, och några av städernas politiska ledare fördömde RBOC: s beslut.
Richmonds val som reservbankens plats gav också upphov till kritik, eftersom Atlanta—en annan sydöstra Stad—också utsågs till en reservbank., Några, som Henry Parker Willis, som hjälpte RBOC i organisationen av Federal Reserve-systemet, hävdade att politiska påtryckningar spelade en roll i Richmonds val. Andra misstänkte politiska påtryckningar och band till president Wilsons kabinett, i Clevelands val över Cincinnati eller Pittsburgh. Några ifrågasatte varför det fanns två reservbanker i Missouri-Kansas City och St. Louis-och kopplade beslutet till de många Missouri politiker då i office.,
som ett resultat av kritiken att RBOC mottog från både allmänheten och Kongressen publicerade den ett uttalande som försvarade sitt beslut den 10 April 1914 och resultaten av undersökningen som genomfördes bland nationella banker. RBOC förklarade att New Orleans inte fick Reservbanksbeteckning eftersom även om storleken på bankerna i New Orleans, Atlanta och Dallas var liknande vid den tiden, hade det tidigare decenniet sett Atlanta och Dallas bankmarknaderna dubbla, medan storleken på New Orleans-marknaden hade förändrats lite., När det gäller Richmond hänvisade RBOC till bankernas undersökning som visade att Richmond fick fler röster än Baltimore.