Madame Lelica

Ved Laura Hopper, Public Affairs Ansatte

Den mest kjente rolle i Federal Reserve er å sette pengepolitikken.

Den AMERIKANSKE sentralbanken benytter ulike verktøy som for eksempel kjøp og salg av USA, Egne verdipapirer—å fremme maksimal sysselsetting og stabile priser i økonomien.

Alle øyne er fokusert på de uttalelser som er utstedt etter møter med Fed ‘ s monetary policymaking organ, Federal Open Market Committee (FOMC). Folk venter på FOMC-vedtak for dens virkning på rentenivået vi bruker for hjem lån og andre former for kreditt.

Mens FOMC erklæringen i seg selv får oppmerksomhet, det er hva som skjer etterpå som virkelig gjør en uttalelse der økonomien er bekymret., Dette skjer gjennom en prosess som finner sted hver dag via Federal Reserve Bank of New York, kalt open market operations.

Open market operations se sentralbanken kjøp eller salg av statspapirer for å utvide eller trekke penger i bank-systemet og påvirke renten.

Dette blogginnlegget forklarer:

• Hvordan federal funds rate og open market operations arbeid.
• Hvordan open market operations er en av Fed verktøy for å påvirke bevegelsen av renter og tilførsel av kreditt.,
• Hvordan pengepolitikken handlinger gjøre en større innvirkning på økonomien i dette innlegget-for Store Resesjonen verden.

La oss Først Forstå Federal Funds Rate

FOMC vanligvis møter åtte ganger i året for å vurdere tilstanden i den AMERIKANSKE økonomien og ta en beslutning om pengepolitikken, herunder om å endre målet utvalg for the federal funds rate.

The federal funds rate er renten som bankene kan kreve hverandre for over natten lån.,

Bankene kan låne i den føderale midler markedet for å sikre at de har nok reserver til å møte sine betalinger behov, for å tilfredsstille regulatoriske krav, slik som minimum krav til reserver og likviditet, og å motta renter betalt på forbeholder oss balanserer av Fed.

Bevegelse i den føderale midler target rate i størst grad påvirker andre kortere sikt renter, for eksempel på tre-måneders Statskasseveksler. Men det kan også påvirke andre renter i økonomien, for eksempel priser for forbruker og bedrift lån og langsiktig gjeld.,

FOMC kan stemme for å øke rekkevidde for the federal funds rate, for å redusere rekkevidde, eller å la det være uendret.

Disse pengepolitiske beslutninger kan i sin tur påvirke forbruker og produsent beslutninger som til syvende og sist påvirke sysselsetting og inflasjon i den AMERIKANSKE økonomien.

Nå, Hvordan Open Market Operations Arbeid

Det er viktig å forstå at Federal Reserve kan kjøpe eller selge verdipapirer, inkludert statlige verdipapirer som Egne obligasjoner. Disse kjøpe og selge transaksjoner er » – operasjoner.,»

begrepet «åpne markedet» refererer til det faktum at Fed ikke kjøpe verdipapirer direkte fra det AMERIKANSKE Finansdepartementet. I stedet, dealers konkurrere på det åpne markedet, basert på pris, innsending av anbud eller tilbud til Trading-Desk på New York Fed gjennom en elektronisk auksjon system.

Hvis FOMC bestemmer seg for å endre målet utvalg for the federal funds rate, stafettpinnen går videre til Trading-Desk i form av en politikk direktivet. Dette direktiv omfatter rekkevidde for fed funds rate og en ordre om å kjøpe eller selge statsobligasjoner til å treffe målet.,

bruk av åpne markedet operasjoner som en pengepolitikken verktøyet til slutt hjelper Fed forfølge sin doble mandat—å maksimere sysselsetting, fremme stabile priser—ved å påvirke tilførsel av reserver i banksystemet, som fører til renteendringer.

Merk: de Fleste operasjoner er ikke direkte kjøp eller salg av transaksjoner, men heller kjøpe tilbake eller omvendt gjenkjøp transaksjoner. New York Fed ‘ s Open Market Operations veiledningen beskriver disse «repos» eller «reverse repo transaksjoner» i mer detalj.,

Eksempler på Open Market Operations

Trykke på gasspedalen: expansionary pengepolitikken

Når Trading-Desk kjøp av statspapirer, som Treasury obligasjoner, Fed innskudd i bank-kontoer av selgerne.

At betalingen blir en del av reservatet balanserer at kommersielle banker holder på Fed; dette øker mengden av penger som bankene har tilgjengelig til å låne ut.,

Dette injeksjon av reserver i banksystemet setter press på federal funds rate, som deretter legger press på andre renter og derfor oppfordrer flere lån i hele økonomien.

Politikere refererer til dette som «lettelser» eller expansionary pengepolitikken—å trykke på gasspedalen for å gi økonomien mer drivstoff, og til å oppmuntre økonomisk aktivitet, for eksempel i tider med lavere vekst i sysselsetting eller en potensiell økonomisk nedgang.,

Trykke bremsene: contractionary pengepolitikken

Når Fed selger noen av statspapirer det holder, og kjøpere betale fra bankkontoene sine. Dette krymper de pengene som bankene har tilgjengelig til å låne ut.

Som skaper oppadgående press på federal funds rate, siden banker har færre forbeholder seg retten tilgjengelig til å låne ut og vil ta mer betalt for å låne dem.

Som federal funds rate øker, så gjør andre priser. Enkeltpersoner og virksomheter er da mindre sannsynlig å låne, siden det er dyrere, og kan være mer sannsynlig å spare sine penger og tjene på at høyere renter.,

Politikere kaller dette for «stramme» eller contractionary pengepolitikken—å peke på bremsene til å bremse ned bilen og begrense utgiftene når prisen stabilitet er i fare på grunn av høyere-enn-ønsket inflasjon.

Pengepolitikken i Post-Resesjon Økonomi

Open market operations er ett av flere verktøy som Federal Reserve bruker til å innføre og vedlikeholde pengepolitikken, sammen med endre vilkårene og betingelsene for lån på over vinduet og justere reserve krav forholdstall.

Disse verktøyene har eksistert siden før den finansielle krisen.,

Etter å redusere den føderale midler target nær null under finanskrisen, FOMC slått til en annen type politikk for å sikre likviditet til det finansielle systemet, og for å oppmuntre recovery: kjøp av store mengder lengre sikt U.S. Treasury verdipapirer og mortgage-backed securities, også gjennom open market operations.

Slike store operasjoner er ofte referert til som kvantitative lettelser, som vesentlig utvidet størrelsen på Fed balanse under krisen og senere utvinning.,

Fed betalt for disse kjøpene ved å legge til midler for å reservere innskudd, noe som resulterer i reserve balanserer langt i overkant av bankenes juridiske krav.

Fed foretok en prosess—noen ganger referert til som kvantitative strammer—til å slappe av eiendelen side av balansen. Men med god forbeholder seg på egenkapital-og gjeldssiden, open market operations utviklet seg.,

Med en så stor mengde reserver i banksystemet, Federal Reserve ikke lenger kunne effektivt innflytelse federal funds rate av små endringer i tilbudet av reserver, forklarte Økonomisk Utdanning Koordinator Scott Wolla i en fersk utgave av Side En Økonomi.

For eksempel, sa han, en relativt liten økning i reservene vil ikke lavere rente, eller vil en relativt liten reduksjon i reserver heve kortsiktige renter.,

The Fed har endret sin pengepolitiske strategi for å inkludere et nytt verktøy levert av Kongressen under finanskrisen: Betale renter på forbeholder seg retten at bankene holder på Federal Reserve i overkant av rettslige krav, og deretter endre at renten med jevne mellomrom for å lette eller kontrakt for personvern. Dette verktøyet er ofte referert til som IOER (eller på rente av det overskytende reserver) pris.

Fed kan lavere pris betalt på overskudd forbeholder seg retten til å stimulere bankene til å låne reserver eller øke hastigheten til oppfordrer bankene til å holde mer overskytende reserver.,

Wolla bemerket at «Federal Reserve flytter inn i målet utvalg satt av FOMC først og fremst ved å justere IOER pris.»

En Rask Oppsummering

Expansionary pengepolitikken handling: Trading-Desk på New York Fed er rettet mot å engasjere seg i åpne markedet virksomhet, herunder kjøp av statspapirer, for å sikre at federal funds rate handler innenfor en ny nedre grense satt av FOMC.,

Contractionary pengepolitikken handling: resepsjonen er rettet mot å engasjere seg i åpne markedet operasjoner, inkludert salg av statspapirer, for å sikre at fed funds rate handler innenfor en ny høyere spekter FOMC sett.

I en post-Store Resesjonen verden: Under finanskrisen og resesjonen, monetære politikere så utover tradisjonelle open market operations å påvirke federal funds rate. Fed gjort i stor skala åpne markedet innkjøp til å stimulere økonomien.,

Mer nylig, Fed har justert renter betalt på overskudd forbeholder seg retten til å gjenopprette fed funds rate til et mer normalt nivå. Mens renten på overskytende reserver gir Fed et ekstra verktøy for å gjennomføre pengepolitikken, åpne marked drift er fortsatt et viktig verktøy, så vel.