Madame Lelica

ローラ-ホッパー、広報担当者によって

連邦準備制度理事会の最もよく知られている役割は、金融政策を設定することです。

米国中央銀行は、米国の購入や販売など、さまざまなツールを採用しています, 財務省証券-経済の中で最大の雇用と安定した価格を促進する。

すべての目は、連邦準備制度理事会の金融政策決定機関である連邦公開市場委員会（FOMC）の会合の後に発行された声明に焦点を当てています。 人々は私達が住宅ローンおよび信用の他の形態のために使用する金利の影響のためのFOMCの決定を待つ。

FOMCの声明そのものが注目を集めているが、その後起こることは、経済が懸念している声明を真に作ることである。, これは、公開市場操作と呼ばれるニューヨーク連邦準備銀行を介して毎日行われるプロセスを通じて発生します。

公開市場操作とは、銀行システムの資金を拡大または契約し、金利に影響を与えるために、中央銀行の国債の購入または売却を指します。

このブログ記事では、

• フェデラル-ファンド-レートと公開市場操作がどのように機能するかについて説明しています。
• どのように公開市場操作は、金利と信用の供給の動きに影響を与えるために連邦準備制度のツールの一つです。,
• 金融政策行動は、この大不況後の世界で経済により広範な影響を与える方法。

まず、フェデラル-ファンド-レートを理解してみましょう

FOMCは、通常、米国経済の状況を評価し、フェデラル-ファンド-レートの目標範囲を変更するかどうかを含む金融政策に関する決定を行うために年に八回満たしています。

フェデラル-ファンド-レートは、銀行が一晩ローンのためにお互いに請求する金利です。,

銀行は、彼らが彼らの支払いニーズを満たすために十分な準備金を持っていることを確認するために、連邦資金市場で借りることができます。

フェデラル-ファンドの目標金利の動きは、三ヶ月の国債などの他の短期金利に最も密接に影響します。 しかし、それはまた、このような消費者やビジネスローンや長期債務のための金利など、経済の他の金利に影響を与える可能性があります。,

FOMCは、フェデラル-ファンド-レートの目標範囲を増やしたり、目標範囲を減らしたり、それを変更しないように投票することができます。

これらの金融政策の決定は、最終的に米国経済の雇用とインフレの水準に影響を与える消費者と生産者の決定に影響を与える可能性があり

さて、公開市場操作がどのように機能するか

連邦準備制度理事会は、米国債などの国債を含む有価証券を売買することができることを理解することが重要です。 これらの売買トランザクションは、”操作です。,”

“公開市場”という用語は、連邦準備制度が米国財務省から直接証券を購入していないという事実を指します。 代わりに、証券会社は、電子オークションシステムを介してニューヨーク連邦準備制度の取引デスクに入札やオファーを提出し、価格に基づいて公開市場で競

FOMCがフェデラル-ファンド-レートの目標範囲を変更することを決定した場合、バトンは政策指令の形で取引デスクに渡されます。 この指令には、連邦準備制度の資金レートの目標範囲と、その目標を達成するために国債を売買する命令が含まれています。,

金融政策ツールとしての公開市場操作の使用は、最終的に連邦準備制度理事会が銀行システムにおける準備金の供給に影響を与えることによって、雇用の最大化、安定した価格の促進という二重のマンデートを追求するのに役立ち、金利変動につながる。

注:ほとんどのオペレーションは、取引のあからさまな購入または売却ではなく、買戻しまたは逆買戻し取引です。 のニューヨークバーナンキFrb議長の公開市場操作のチュートリアル記述するこれらの”レポ”や”リバース-レポ取引”とがあります。,

公開市場操作の例

アクセラレータをタップ：拡張金融政策

トレーディングデスクは、国債などの国債を購入すると、連邦機関は売り手の銀行口座

その支払いは、商業銀行が連邦準備制度理事会に保持する準備残高の一部となり、これにより、銀行が貸し出すことができる資金の量が増加する。,

この銀行システムへの準備金の注入は、フェデラル-ファンド-レートに下押し圧力をかけ、その後、他の金利に下押し圧力をかけ、したがって、経済全体でより多くの借入を奨励しています。

政策立案者は、これを”緩和”または拡張的な金融政策と呼び、雇用の伸びが鈍化したり、景気後退の可能性がある場合など、経済により多くの燃料を与え、経済活動を促進するためにアクセルペダルを押す。,

ブレーキをタップ：契約金融政策

連邦準備制度理事会が保有する国債の一部を売却すると、買い手は銀行口座から支払います。 これは、銀行が貸すために利用可能な資金を縮小します。

これは、銀行が貸すために利用可能な準備金が少なく、貸すためにより多くを請求するため、連邦資金金利に上昇圧力を引き起こす。

フェデラル-ファンドの金利が上昇するにつれて、他の金利も上昇します。 個人や企業は、それがより高価だし、彼らのお金を節約し、その高い関心を獲得する可能性が高いかもしれないので、借りる可能性が低くなります。,

政策立案者は、これを”引き締め”または収縮金融政策と呼び、インフレ率が望ましいよりも高いために物価の安定が危険にさらされているときに、車を減速させ、支出を抑制するためにブレーキをかける。

景気後退後の金融政策

公開市場操作は、連邦準備制度理事会が金融政策を制定し維持するために使用する複数のツールの一つであり、割引ウィンドウでの借入条件の変更や準備率の調整とともに、連邦準備制度理事会が金融政策を制定し、維持するために使用する複数のツールの一つである。

これらのツールは、金融危機以前から存在しています。,

金融危機時にフェデラル-ファンドの目標をゼロに近づけた後、FOMCは、金融システムに流動性を提供し、回復を促すための別のタイプの政策に変わった。

このような大規模なオペレーションは、量的緩和と広く呼ばれており、危機とその後の回復の間にFrbのバランスシートの規模を大幅に拡大しました。,

連邦準備制度理事会は、これらの購入のために準備預金に資金を追加することによって支払い、その結果、準備残高は銀行の法的要件をはるかに超

連邦準備制度理事会は、バランスシートの資産側を引き締めるために、量的な引き締めと呼ばれることもあるプロセスを引き受けました。 しかし、負債側に十分な準備金があるため、公開市場操作が進化しました。,

銀行システムにおける準備金のような大量では、連邦準備制度理事会は、もはや効果的に準備金の供給のわずかな変化によってフェデラル-ファンド-レートに影響を与えることができなかった、経済教育コーディネーターのスコット-ウォラはPage One Economicsの最近の問題で説明した。

例えば、彼によると、準備金の比較的小さな増加は金利を下げることはありません、また準備金の比較的小さな減少は、短期金利を上げます。,

連邦準備制度理事会は、金融危機時に議会が提供する新しいツールを含むように金融政策戦略を変更しました：銀行が連邦準備制度理事会 このツールは、多くの場合、IOER（または超過準備の利息）レートと呼ばれています。

連邦準備制度理事会は、銀行が準備金を貸すことを奨励するために超過準備に支払われたレートを下げたり、銀行がより多くの超過準備を保持する,

Wolla氏は、”連邦準備制度理事会は、主にIOERレートを調整することによって、FOMCによって設定された目標範囲に移動します。”

クイック要約

拡張金融政策措置：ニューヨーク連邦準備制度理事会の取引デスクは、fomcによって設定された新しい低い範囲内でフェデラル-ファンド-レートが取引されることを確実にするために、国債の購入を含む公開市場操作に従事するように指示されている。,

契約金融政策措置：デスクは、fomcが設定した新しいより高い範囲内で連邦機関の資金レート取引を確実にするために、国債の売却を含む公開市場操作

大不況後の世界では：金融危機と景気後退の間に、金融政策は、フェデラルファンドのレートに影響を与えるために、従来の公開市場操作を超えて見 連邦準備制度理事会は、景気回復を促すために大規模な公開市場購入を行った。,

最近では、連邦準備制度理事会は、連邦準備制度理事会の資金レートをより正常なレベルに回復させるために、超過準備に支払われた利息を調整し 超過準備の金利は連邦準備制度理事会に金融政策を実施するための追加のツールを与えるが、公開市場操作は依然として重要なツールである。