La firma del Federal Reserve Act il 23 dicembre 1913, ha creato il Federal Reserve System, ma ora l’istituzione aveva bisogno di prendere forma. La legge ha istituito un comitato di organizzazione della Reserve Bank (RBOC) per selezionare le posizioni per le banche di riserva e disegnare i confini distrettuali.
La RBOC comprendeva il segretario del Tesoro William G. McAdoo, il segretario dell’agricoltura David F. Houston e il controllore della valuta John Skelton Williams., La RBOC fu incaricata di designare tra otto e dodici città come città della Federal Reserve e di suddividere il paese in distretti, ognuno dei quali conterrebbe una città della Reserve Bank. Inoltre, i confini di ciascun distretto dovevano tenere conto della “convenienza e del consueto corso degli affari” di quella regione (Federal Reserve Act 1913).,
I membri della RBOC hanno trascorso sei settimane viaggiando per 10.000 miglia per consentire a dirigenti d’azienda, banchieri, camere di commercio, associazioni di stanze di compensazione e altri rappresentanti di sostenere il motivo per cui una Federal Reserve Bank dovrebbe essere situata nella loro città. Le audizioni pubbliche si sono svolte in diciotto città: Atlanta, Austin, Boston, Chicago, Cincinnati, Cleveland, Denver, El Paso, Kansas City, Lincoln, Los Angeles, New Orleans, New York, Portland, St. Louis, San Francisco, Seattle e Washington, DC., Le audizioni hanno generato più di 5.000 pagine di testimonianze e hanno trattato una vasta gamma di argomenti, tra cui testimonianze sulle condizioni bancarie e statistiche commerciali, industriali e agricole. I rappresentanti hanno anche discusso posizione, commercio, trasporti e collegamenti di comunicazione, e la crescita della popolazione.
Oltre a tenere udienze e accettare petizioni da banchieri e altri partiti, la RBOC ha interrogato le banche nazionali sulla loro prima, seconda e terza scelta per le città della Reserve Bank.
Alcune città erano scelte ovvie, come New York, Chicago e St., Louis, che sono stati designati central reserve cities sotto il National Banking Act del 1863 e la successiva legislazione. Nonostante gli sforzi della RBOC per chiarire i criteri utilizzati per tracciare le linee distrettuali e selezionare le città della Reserve Bank, diverse città hanno comunque suscitato polemiche sulle eventuali decisioni.
Il numero di distretti era già una questione scottante che si è rovesciata dai precedenti dibattiti sulla struttura e la governance appropriate del sistema e sul numero di banche di riserva., Coloro che favorivano un sistema concentrato ritenevano che il numero di banche di riserva dovesse essere mantenuto al minimo e alcuni, incluso il finanziere J. P Morgan, pensavano che New York dovesse avere la più grande banca di riserva in termini di capitale e dovrebbe servire la maggior parte del nord-est degli Stati Uniti. I banchieri in altre parti del paese la pensavano diversamente, sostenendo il numero massimo di banche di riserva con capitale approssimativamente uguale per regionalizzare il sistema.
La Federal Reserve Act ha imposto che ogni Reserve Bank abbia un capitale minimo di $4 milioni., Le banche associate hanno dovuto sottoscrivere un importo pari al 6 per cento del proprio capitale e surplus nella loro Reserve Bank. Per dividere il capitale disponibile in modo più uniforme tra i distretti, i distretti del nord-est, con la sua maggiore concentrazione di banche commerciali e capitale bancario, sarebbero necessariamente più piccoli geograficamente rispetto ai distretti altrove. La disponibilità di capitale bancario, tuttavia, era solo uno dei molti fattori alla base del disegno dei distretti.
Il 2 aprile 1914, la RBOC annunciò la sua decisione e pubblicò un rapporto che descriveva il processo di selezione., Nel disegno dei distretti e selezionando Banca di Riserva città, il comitato ha preso in considerazione i seguenti criteri:
- “La capacità delle banche all’interno del distretto per fornire il capitale minimo di $4,000,000 richiesto per la Banca di Riserva Federale, sulla base del sei per cento dello stock di capitale e di eccedenza delle banche aderenti all’interno del distretto.,”
- ” Le connessioni mercantili, industriali e finanziarie esistenti in ciascun distretto e le relazioni tra le varie porzioni del distretto e la città selezionata per la sede della Federal Reserve Bank.”
- ” La probabile capacità della Federal Reserve Bank in ogni distretto, dopo l’organizzazione e dopo che le disposizioni della Federal Reserve Act saranno entrate in vigore, per soddisfare le legittime richieste di business, normali o anormali, in conformità con lo spirito e le disposizioni della Federal Reserve Act.,”
- ” La divisione equa ed equa del capitale disponibile per le banche della Federal Reserve tra i distretti creati.”
- ” La situazione geografica generale del distretto, le linee di trasporto e le strutture per una comunicazione rapida tra la Federal Reserve Bank e tutte le porzioni del distretto.”
- ” La popolazione, l’area e le attività commerciali prevalenti del distretto, sia agricolo, manifatturiero, minerario o commerciale, il suo record di crescita e sviluppo nel passato e le sue prospettive per il futuro.,”
New Orleans e Baltimora erano in subbuglio quando la decisione è stata annunciata, come entrambe le città erano più grandi di alcuni selezionati. Si sono tenute grandi proteste e alcuni leader politici delle città hanno denunciato la decisione della RBOC.
La scelta di Richmond come sede della Reserve Bank ha generato anche critiche, perché Atlanta—un’altra città del sud—est-è stata anche designata come città della Reserve Bank., Alcuni, come Henry Parker Willis, che ha aiutato la RBOC nell’organizzazione del Federal Reserve System, hanno sostenuto che la pressione politica ha avuto un ruolo nella selezione di Richmond. Altri sospettavano pressioni politiche e legami con il gabinetto del presidente Wilson, nella selezione di Cleveland su Cincinnati o Pittsburgh. Alcuni si sono chiesti perché ci fossero due banche di riserva nel Missouri-Kansas City e St. Louis-e hanno collegato la decisione ai numerosi politici del Missouri allora in carica.,
A seguito delle critiche che la RBOC ricevette sia dal pubblico che dal Congresso, pubblicò una dichiarazione in difesa della sua decisione il 10 aprile 1914 e i risultati del sondaggio condotto tra le banche nazionali. La RBOC ha spiegato che New Orleans non ha ricevuto la designazione della Reserve Bank perché sebbene le dimensioni delle banche di New Orleans, Atlanta e Dallas fossero simili all’epoca, il decennio precedente aveva visto raddoppiare i mercati bancari di Atlanta e Dallas, mentre le dimensioni del mercato di New Orleans erano cambiate poco., Per quanto riguarda Richmond, il RBOC si riferiva al sondaggio dei banchieri che mostrava Richmond ricevere più voti di Baltimora.