La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti; è probabilmente l’istituzione economica più influente al mondo. Una delle principali responsabilità stabilite nella carta della Federal Reserve—chiamata anche Fed—è la gestione dell’offerta totale in sospeso di dollari USA e sostituti del dollaro. La Fed è responsabile della creazione o distruzione di miliardi di dollari ogni giorno.,
Nonostante sia stato incaricato di eseguire la stampa per banconote da un dollaro, la moderna Federal Reserve non esegue più semplicemente nuove banconote da una macchina. Alcuni reale dollaro stampa si verifica ancora (con l’aiuto del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti), ma la stragrande maggioranza della massa monetaria americana è digitalmente addebitato e accreditato alle principali banche. La creazione di denaro reale avviene dopo che le banche prestano quei nuovi saldi all’economia più ampia.,
Key Takeaways
- La Federal Reserve, in quanto banca centrale americana, è responsabile del controllo dell’offerta di moneta del dollaro USA.
- La Fed crea moneta attraverso operazioni di mercato aperto, vale a dire acquistando titoli sul mercato utilizzando nuova moneta, o creando riserve bancarie emesse a banche commerciali.
- Le riserve bancarie vengono quindi moltiplicate attraverso la riserva frazionaria, dove le banche possono prestare una parte dei depositi che hanno a disposizione.,
Determinazione dell’offerta di moneta
Il Federal Open Market Committee (FOMC) e i consulenti economici associati si riuniscono regolarmente per valutare l’offerta di moneta statunitense e le condizioni economiche generali. Se viene stabilito che è necessario creare nuovo denaro, la Fed mira a un certo livello di iniezione di denaro e istituisce una politica corrispondente.
È difficile tracciare la quantità effettiva di denaro nell’economia perché molte cose possono essere definite come denaro., Ovviamente, banconote e monete metalliche sono soldi, e conti di risparmio e conti correnti rappresentano saldi di denaro diretto e liquido. Spesso vengono conteggiati anche i fondi del mercato monetario, le note a breve termine e altre riserve. Tuttavia, la Fed può solo approssimare l’offerta di moneta.
La Fed potrebbe avviare operazioni di mercato aperto (OMO), dove compra e vende tesori per iniettare o assorbire denaro. Può utilizzare i contratti di pronti contro termine per espansioni temporanee. Si può utilizzare la finestra di sconto per i prestiti a breve termine alle banche. Di gran lunga, il risultato più comune è un aumento delle riserve bancarie., Quindi, se la Fed vuole iniettare billion 1 miliardo nell’economia, può semplicemente acquistare bonds 1 miliardo di buoni del Tesoro nel mercato creando billion 1 miliardo di nuovo denaro.
I vari tipi di moneta nella massa monetaria sono generalmente classificati come Ms, come M0, M1, M2 e M3, in base al tipo e alle dimensioni del conto in cui è conservato lo strumento. Non tutte le classificazioni sono ampiamente utilizzate e ogni paese può utilizzare classificazioni diverse. L’offerta di moneta riflette i diversi tipi di liquidità che ogni tipo di moneta ha nell’economia., È suddiviso in diverse categorie di liquidità (o spendibilità).
La Federal Reserve utilizza aggregati monetari come una metrica per il modo in cui le operazioni di mercato aperto, come la negoziazione di titoli del Tesoro o la modifica del tasso di sconto, influenzano l’economia. Gli investitori e gli economisti osservano da vicino gli aggregati perché offrono una rappresentazione più accurata della dimensione effettiva dell’offerta di moneta funzionante di un paese. Rivedendo i rapporti settimanali dei dati M1 e M2, gli investitori possono misurare il tasso di variazione degli aggregati monetari e la velocità monetaria complessiva.,
Meccanismo di creazione di moneta
Nei primi giorni della banca centrale, la creazione di moneta era una realtà fisica; nuove banconote e nuove monete metalliche sarebbero state create, stampate con dispositivi antifrode e successivamente rilasciate al pubblico (quasi sempre attraverso qualche agenzia governativa favorita o affari politicamente connessi).
Da allora le banche centrali sono diventate molto più tecnologicamente creative. La Fed ha capito che il denaro non deve essere fisicamente presente per lavorare in uno scambio., Aziende e consumatori potrebbero utilizzare assegni, carte di debito e di credito, trasferimenti di saldo e transazioni online. La creazione di denaro non deve essere fisica; la banca centrale può semplicemente immaginare nuovi saldi in dollari e accreditarli su altri conti.
Una moderna Federal Reserve redige nuovi conti facilmente liquefatti, come i Treasury statunitensi, e li aggiunge alle riserve bancarie esistenti. Normalmente, le banche vendono altre attività monetarie e finanziarie per ricevere questi fondi.,
Questo ha gli stessi effetti della stampa di nuove fatture e del loro trasporto nei caveau bancari, ma è più economico. È altrettanto inflazionistico, e i saldi monetari appena accreditati contano tanto quanto le fatture fisiche nell’economia.
La Federal Reserve Bank deve distruggere la valuta quando è danneggiata o fallisce il suo standard di qualità.
L’imbuto del mercato del credito
Supponiamo che il Tesoro americano stampi new 10 miliardi in nuove fatture e che la Federal Reserve accrediti altri billion 90 miliardi in conti facilmente liquefatti., All’inizio, potrebbe sembrare che l’economia abbia appena ricevuto un afflusso monetario di billion 100 miliardi, ma questa è solo una percentuale molto piccola della creazione effettiva di denaro.
Ciò è dovuto al ruolo delle banche e di altri istituti di credito che ricevono nuovo denaro. Quasi tutti quei 100 miliardi di dollari in più entrano nelle riserve bancarie. Le banche non si limitano a sedersi su tutti quei soldi, anche se la Fed ora paga loro 0.25% di interesse per parcheggiare i soldi con la Fed Bank. La maggior parte è prestata a governi, aziende e privati.,
I mercati del credito sono diventati un imbuto per la distribuzione di moneta. Tuttavia, in un sistema bancario a riserva frazionaria, i nuovi prestiti in realtà creano ancora più nuovi soldi. Con un rapporto di riserva obbligatorio per legge del 10%, i nuovi reserves 100 miliardi di riserve bancarie potrebbero potenzialmente comportare un aumento monetario nominale di trillion 1 trilioni.
Riserva frazionaria e moltiplicatore monetario
Nel sistema bancario moderno, la banca centrale crea riserve monetarie e le invia alle banche commerciali., Le banche possono quindi prestare gran parte di quel denaro, fino a un certo limite noto come obbligo di riserva—che è stato intorno al 10% negli Stati Uniti
Quindi, se la Fed emette reserves 1 miliardo di riserve a una banca, può quindi prestare million 900 milioni ai mutuatari. Questi mutuatari alla fine depositeranno quei fondi ai sistemi bancari (direttamente o indirettamente da persone pagate con il denaro prestato), che possono quindi essere prestati al 90%, quindi se vengono depositati 900 milioni di dollari, potrebbero essere depositati altri 810 milioni di dollari., In definitiva, attraverso questo effetto moltiplicatore di denaro, il billion 1 miliardo di riserve si trasformerà in billion 10 miliardi di nuovo denaro di credito nell’economia.