mi az akvizíció?
az akvizíció az, amikor az egyik vállalat megvásárolja a másik társaság részvényeinek nagy részét vagy egészét, hogy átvegye az irányítást a társaság felett. A megcélzott vállalkozás részvényeinek és egyéb eszközeinek több mint 50% – ának megvásárlása lehetővé teszi a felvásárló számára, hogy a társaság többi részvényesének jóváhagyása nélkül döntsön az újonnan megszerzett eszközökről. Akvizíciók, amelyek nagyon gyakoriak az üzleti életben, előfordulhatnak a céltársaság jóváhagyásával, vagy annak elutasítása ellenére. Jóváhagyással a folyamat során gyakran nincs üzletzáradék.,
többnyire nagy ismert vállalatok felvásárlásairól hallunk, mert ezek a hatalmas és jelentős ügyletek uralják a híreket. A valóságban az egyesülések és felvásárlások (M&A) gyakrabban fordulnak elő a kis – és közepes méretű cégek között, mint a nagyvállalatok között.
mi az akvizíció?
miért kell megszerezni?
a vállalatok különböző okokból más vállalatokat vásárolnak., Kereshetnek méretgazdaságosságot, diverzifikációt, nagyobb piaci részesedést, fokozott szinergiát, költségcsökkentést vagy új niche-kínálatot. Az akvizíciók egyéb okai az alább felsoroltak.
a külföldi piacra való belépés módjaként
Ha egy vállalat tevékenységét egy másik országra kívánja kiterjeszteni, az adott országban meglévő vállalat megvásárlása lehet A legegyszerűbb módja a külföldi piacra való belépésnek., A megvásárolt üzletág már rendelkezik saját személyzettel, márkanévvel és egyéb immateriális javakkal, amelyek segíthetnek annak biztosításában, hogy az átvevő társaság szilárd alappal induljon el egy új piacon.
növekedési stratégiaként
talán egy vállalat fizikai vagy logisztikai korlátokkal találkozott, vagy kimerítette erőforrásait. Ha egy céget ilyen módon terhelnek, akkor gyakran egy másik cég megszerzése, mint a saját bővítése. Egy ilyen cég kereshet olyan ígéretes fiatal vállalatokat, amelyek a profitszerzés új módjaként szerezhetik meg és építhetik be bevételi forrásaikat.,
a többletkapacitás csökkentése és a verseny csökkentése érdekében
Ha túl sok a verseny vagy a kínálat, a vállalatok a többletkapacitás csökkentése, a verseny megszüntetése és a legtermékenyebb szolgáltatókra összpontosíthatnak.
új technológia megszerzése
néha költséghatékonyabb lehet egy vállalat számára egy másik olyan vállalat megvásárlása, amely már sikeresen végrehajtott egy új technológiát, mint hogy időt és pénzt töltsön magának az új technológiának a fejlesztésére.,
a vállalatok tisztviselőinek vagyonkezelői kötelessége a célvállalatok alapos átvilágítása a felvásárlás előtt.
felvásárlás, átvétel vagy egyesülés?
bár technikailag az “akvizíció” és az “átvétel” szó szinte ugyanazt jelenti, a Wall Streeten különböző árnyalataik vannak., Általánosságban, “megszerzése” ismerteti, elsősorban békés ügylet, ahol mind a cégek együttműködni; “átvétele” arra utal, hogy a felvásárolt társaság ellenáll, vagy erősen ellenzi a vásárlás; az “egyesülés” akkor használható, ha a vásárló cél a vállalatok kölcsönösen együttesen alkotnak egy teljesen új szervezet. Mivel azonban minden egyes felvásárlás, felvásárlás és egyesülés egyedi eset, saját sajátosságaival és okaival a tranzakció lebonyolításához, a jelen Feltételek használata általában átfedésben van.,
akvizíciók: többnyire barátságosak
baráti akvizíciók akkor fordulnak elő, amikor a célvállalkozás beleegyezik a megszerzésbe; igazgatótanácsa (D, vagy Igazgatóság) jóváhagyja az akvizíciót. A baráti akvizíciók gyakran a felvásárló és a megcélzott vállalatok kölcsönös hasznára hatnak. Mindkét vállalat stratégiákat dolgoz ki annak biztosítására, hogy az átvevő társaság megvásárolja a megfelelő eszközöket, és felülvizsgálja a pénzügyi kimutatásokat és egyéb értékeléseket az eszközökhöz kapcsolódó kötelezettségekre vonatkozóan., Amint mindkét fél elfogadja a feltételeket, és teljesíti a jogi előírásokat, a vásárlás folytatódik.
átvétel: általában barátságtalan, gyakran ellenséges
barátságtalan felvásárlások, közismert nevén “ellenséges átvétel”, akkor fordulnak elő, ha a céltársaság nem járul hozzá az akvizícióhoz. Az ellenséges akvizícióknak nincs ugyanaz a megállapodása a célvállalattól, ezért az átvevő cégnek aktívan meg kell vásárolnia a célvállalat nagy tétjét, hogy ellenőrző részesedést szerezzen, ami kényszeríti az akvizíciót.,
még akkor is, ha az átvétel nem pontosan ellenséges, azt jelenti, hogy a cégek nem egyenlőek egy vagy több jelentős módon.
egyesülések: kölcsönös, új entitást hoz létre
mivel két vállalat kölcsönös fúziója egy új jogi személybe, az egyesülés több mint barátságos felvásárlás. Az egyesülések általában olyan vállalatok között fordulnak elő, amelyek alapjellemzői-méretük, ügyfeleik száma, a műveletek mértéke stb., Az egyesülő vállalatok határozottan úgy vélik, hogy kombinált szervezetük minden fél (különösen a részvényesek) számára értékesebb lenne, mint bármelyik egyedül.
beszerzési jelöltek értékelése
az akvizíció megkezdése előtt elengedhetetlen, hogy a vállalat értékelje, hogy célvállalata jó jelölt-e.
- az ár megfelelő? A mérőszámok a befektetők az akvizíciós jelölt értékelésére használják az ipar szerint. Amikor az akvizíciók kudarcot vallnak, gyakran azért, mert a célvállalat kért ára meghaladja ezeket a mutatókat.,
- vizsgálja meg az adósságterhelést. A szokatlanul magas kötelezettségekkel rendelkező célvállalatot az előttünk álló lehetséges problémák figyelmeztetésének kell tekinteni.
- jogtalan pereskedés. Bár a perek gyakoriak az üzleti életben, egy jó akvizíciós jelölt nem foglalkozik olyan szintű peres ügyekkel, amelyek meghaladják a méretére és iparára vonatkozó ésszerű és normális szintet.
- A jó beszerzési cél egyértelmű, jól szervezett pénzügyi kimutatásokkal rendelkezik, amelyek lehetővé teszik a felvásárló számára, hogy zökkenőmentesen végezzen átvilágítást., A teljes körű és átlátható pénzügyek segítenek megelőzni a nem kívánt meglepetéseket az akvizíció befejezése után.
az 1990-es évekbeli felvásárlási őrület
A vállalati Amerikában az 1990-es évekre az internetbuborék és a megadeal évtizedeként emlékeznek. Különösen az 1990-es évek végén több milliárd dolláros akvizíciók sorozatát hozta létre, amelyeket a Wall Street-en nem láttak az 1980-as évek üvöltő kötvényeinek megjelenése óta. a Yahoo!1999 $5.7-milliárd vásárlás Broadcast.com az AtHome Corporation 7 .,5 milliárdért vásárolták meg az Excite-ot, a vállalatok a “növekedés most, jövedelmezőség később” jelenséget húzták fel. Az ilyen akvizíciók 2000 első néhány hetében elérték a zenitüket.
Key Takeaways
- akvizíció akkor következik be, amikor az egyik vállalat megvásárolja a másik vállalat részvényeinek nagy részét vagy egészét.
- Ha egy vállalkozás a célvállalat részvényeinek több mint 50% – át vásárolja meg, akkor hatékonyan átveszi az irányítást a vállalat felett.
- az akvizíció gyakran barátságos, míg az átvétel ellenséges lehet; az egyesülés vadonatúj entitást hoz létre két különálló társaságtól.,
valós példa az akvizíciókra
AOL and Time Warner (2000)
AOL Inc. (eredetileg America Online) a legtöbb nyilvánosságra hozott online szolgáltatás korának, és gyakran magasztalták, mint ” a cég, amely hozta az internetet Amerikába.”Az 1985-ben alapított, 2000-ben népszerűségének magasságában az AOL volt az Egyesült Államok legnagyobb internetszolgáltatója. Közben, a média konglomerátum, Time Warner, Inc. “régi médiacégnek” minősítették, annak ellenére, hogy olyan kézzelfogható vállalkozásai voltak, mint a könyvkiadás, a televízió, és irigylésre méltó eredménykimutatás.,
2000-ben, a túlzott bizalom mesteri megjelenítésében, a fiatal upstart AOL 165 milliárd dollárért megvásárolta a tiszteletreméltó óriás Time Warnert; ez eltörölte az összes rekordot, és a történelem legnagyobb egyesülésévé vált. Az elképzelés az volt, hogy az új entitás, az AOL Time Warner meghatározó erővé válik a hír -, a kiadói, a zenei, a szórakoztató, a kábel-és az internetes iparágakban. Az egyesülés után az AOL lett Amerika legnagyobb technológiai vállalata.
a közös szakasz azonban kevesebb mint egy évtizedig tartott., Mivel az AOL elvesztette az értékét és a dot-com buborék kipukkadt, az egyesülés várható sikerei nem valósultak meg, az AOL és a Time Warner pedig feloszlatta az uniót:
- 2009 – ben az AOL Time Warner feloszlott egy spin-off üzletben.
- 2009 – től 2016-ig a Time Warner teljesen független vállalat maradt.
- 2015-ben, Verizon Communications, Inc. (NYSE: VZ) 4, 4 milliárd dollárért szerezte meg az AOL-t.,
A&T Time Warner (2018)
október 2016-ban, A&T (NYSE: T), valamint a Time Warner (TWX) bejelentette, hogy egy üzletet, ahol A&T fog vásárolni Time Warner dollárért 85.4 milliárd, morfium A&T a média nagyágyú. 2018 júniusában egy elhúzódó bírósági csata után a&t befejezte a Time Warner felvásárlását.,
természetesen az AT &T-Time Warner 2018-as beszerzési üzlete ugyanolyan történelmileg jelentős lesz, mint a 2000-es AOL-Time Warner üzlet; csak nem tudjuk pontosan, hogyan. Manapság a 18 év sok életet jelent-különösen a médiában, a kommunikációban és a technológiában—, és sok minden fog változni. Jelenleg azonban két dolog bizonyosnak tűnik:
- az AT&t-Time Warner egyesülés már megkezdte a médiaipar nagy részének átalakítását.,
I& a vállalkozás még mindig él és virul.