– Laura Hopper, Julkisten Asioiden Henkilökunta
Mitkä ovat avomarkkinaoperaatiot? Tämä tarkoittaa sitä, että keskuspankki ostaa tai myy arvopapereita markkinoilla siten, tapa toteuttaa rahapolitiikkaa.
keskuspankin tunnetuin rooli on rahapolitiikan asettaminen.
Yhdysvaltain keskuspankki käyttää erilaisia työkaluja—kuten Yhdysvaltain ostoja ja myyntiä., Treasury securities-edistää maksimaalista työllisyyttä ja vakaita hintoja taloudessa.
Kaikki silmät keskittyvät lausuntoja kokousten jälkeen Fedin rahapolitiikan päätöksenteon elin, Federal Open Market Committee (FOMC). Ihmiset odottavat FOMC: n päätöstä sen vaikutuksesta asuntolainojen ja muiden luottojen korkoihin.
kun FOMC: n lausunto itsessään saa huomion, niin se, mitä tapahtuu jälkeenpäin, todella antaa lausunnon taloudesta., Tämä tapahtuu läpi prosessi, joka tapahtuu joka päivä kautta Federal Reserve Bank of New Yorkissa, nimeltään avomarkkinaoperaatiot.
avomarkkinaoperaatiot viittaavat keskuspankin ostot tai myynnit valtion arvopapereita jotta laajentaa tai sopimus rahaa pankkijärjestelmän ja vaikuttaa korkoihin.
tässä blogikirjoituksessa kerrotaan:
- miten liittovaltion rahastojen korko ja avomarkkinaoperaatiot toimivat.
- kuinka avomarkkinaoperaatiot ovat yksi Fedin keinoista vaikuttaa korkojen liikkumiseen ja luoton tarjontaan.,
- miten rahapoliittiset toimet vaikuttavat talouteen laajemmin tässä suuren taantuman jälkeisessä maailmassa.
Ensimmäinen, nyt Ymmärtää, Federal Funds
FOMC tavallisesti kokoontuu kahdeksan kertaa vuodessa kunnon arviointiin YHDYSVALTAIN talouden ja tehdä päätös koskien rahapolitiikkaa, kuten onko muutoksen kohde alue federal funds.
liittovaltion rahastojen korko on korko, jonka pankit veloittavat toisiltaan yön yli-lainoista.,
Pankit voivat lainata liittovaltion varoja markkinoille varmistettava, että ne on tarpeeksi varaa tavata niiden maksut tarpeisiin; täyttää lainsäädännön vaatimuksia, kuten vähimmäisvaatimukset varaa ja likviditeetti; ja saada maksetut korot reserve talletukset, joita Ruokitaan.
liike liittovaltion rahastojen tavoitekorossa vaikuttaa lähimmin muihin lyhyempiin korkoihin, kuten kolmen kuukauden valtion velkakirjoihin. Se voi kuitenkin vaikuttaa myös muihin talouden korkoihin, kuten kuluttaja-ja yrityslainojen korkoihin ja pidempiaikaiseen velkaan.,
FOMC voi äänestää lisätä kohde-alue federal funds, vähentää kohdealueelle, tai jätä se ennallaan.
Nämä rahapoliittiset päätökset voivat puolestaan vaikuttaa kuluttajien ja tuottajien päätöksiin, jotka viime kädessä vaikuttavat työllisyyteen ja inflaatioon YHDYSVALLOISSA.talous.
Nyt, Kuinka avomarkkinaoperaatiot Toimi
on tärkeää ymmärtää, että Federal Reserve voi ostaa tai myydä arvopapereita, mukaan lukien valtion arvopaperit, kuten valtion obligaatiot. Nämä osto-ja myyntitapahtumat ovat ” toimintaa.,”
termi ”avoimet markkinat” viittaa siihen, että Fed ei osta arvopapereita suoraan Yhdysvaltain valtiovarainministeriöstä. Sen sijaan arvopaperikauppiaat kilpailevat avoimilla markkinoilla hinnan perusteella, tekevät tarjouksia tai tarjouksia New Yorkin Fedin kauppapaikalle sähköisen huutokauppajärjestelmän kautta.
Jos FOMC päättää muuttaa kohde-alue federal funds, viestikapula siirtyy Trading Desk muodossa koskeva direktiivi. Tähän direktiiviin sisältyy Fed funds-koron tavoitealue ja määräys ostaa tai myydä valtion arvopapereita tämän tavoitteen saavuttamiseksi.,
käyttää avomarkkinaoperaatiot kuten rahapolitiikan väline lopulta auttaa Fed jatkaa sen dual toimeksianto—maksimoida työllisyyttä, edistää vakaat hinnat—vaikuttamalla tarjonta varantojen pankkijärjestelmän, joka johtaa korkotason muutokset.
huomaa: useimmat operaatiot eivät ole suoranaisia ostoja tai transaktioiden myyntiä vaan pikemminkin takaisinostoja tai käänteisiä takaisinostosopimuksia. New Yorkin Fedin avomarkkinaoperaatioiden opetusohjelma kuvaa näitä ”repoja” tai ”reverse repo-transaktioita” tarkemmin.,
Esimerkkejä Avointen Markkinoiden Toimintaa
Napauttamalla kiihdytin: elvyttävä rahapolitiikka
Kun Kaupankäynnin Kirjoituspöytä ostot valtion arvopaperit, kuten valtion obligaatiot, Fed talletukset rahastot osaksi pankkitilien myyjät.
Että maksu tulee osa varauksesta saldot, että liikepankit pidä Fed; tämä lisää määrä varoja, joita pankkien on saatavilla lainata.,
Tämä injektio pidättää pankkijärjestelmään aiheuttaa paineita federal funds-korko, joka sitten aiheuttaa paineita muiden korkoja ja siten kannustaa enemmän lainanotto koko taloudessa.
Päättäjät viittaavat tähän ”keventäminen” tai ekspansiivinen rahapolitiikka—työntää kaasupoljin antaa taloudelle enemmän polttoainetta ja kannustaa taloudellista toimintaa, kuten aikoina hitaampi työllisyyden kasvu tai mahdollinen talouden taantuma.,
Napauttamalla jarrut: supistamista rahapolitiikan
Kun Fed myy joitakin valtion arvopapereita hallussaan, ostajat maksaa heidän pankkitilit. Tämä pienentää pankkien käytettävissä olevia varoja.
Joka luo nousupaineita federal funds, koska pankit ovat vähemmän varaa saataville lainata ja veloittaa enemmän lainaamaan niitä.
liittovaltion rahastojen koron noustessa, samoin muiden korkojen. Yksityishenkilöt ja yritykset ovat sitten vähemmän todennäköisesti lainata, koska se on kalliimpaa, ja voi olla enemmän todennäköisesti säästää rahaa ja ansaita että enemmän kiinnostusta.,
Päättäjät kutsuvat tätä ”kiristys” tai supistamista rahapolitiikka—salakuuntelu jarrut hidastaa auton ja hillitä menoja, kun hintojen vakaus on vaarassa, koska suurempi-kuin-halutun inflaation.
rahapolitiikka Taantuman jälkeisessä Talouden
avomarkkinaoperaatiot ovat yksi useita työkaluja, että Federal Reserve käyttää, säätää ja ylläpitää rahapolitiikka, sekä muuttuvat ehdot ja edellytykset vieraan pääoman alennuksella, ikkuna ja säätämällä varantovelvoitteen tunnusluvut.
näitä välineitä on ollut olemassa jo ennen finanssikriisiä.,
Kun vähentää liittovaltion funds target lähellä nollaa finanssikriisin aikana, FOMC kääntyi toisen tyyppistä politiikkaa likviditeettiä rahoitusjärjestelmän ja kannustaa elpyminen: ostaa suuria määriä pitkän aikavälin US Treasury arvopapereita ja kiinnitys-arvopapereita, myös avomarkkinaoperaatioissa.
Kuten suuren mittakaavan toimintaa ovat laajalti nimitystä määrällinen keventäminen, joka merkittävästi laajentaa koko Fedin taseen kriisin aikana ja jälkikäteen.,
Fed maksetaan niille, ostot, lisäämällä varoja reserve talletukset, jolloin reserve talletukset, jotka ylittävät pankkien lakisääteisiä vaatimuksia.
Aikana finanssikriisi ja taantuma, rahapolitiikan päättäjien näytti kuin perinteinen avomarkkinaoperaatiot vaikuttaa federal funds.
Fed toteutti prosessi—joskus nimitystä määrällinen kiristys—rentoutua vastaavaa-puoli taseesta. Mutta kun vastattavaa-puolella oli runsaasti varantoja, avomarkkinaoperaatiot kehittyivät.,
niin suuri määrä varantojen pankkijärjestelmän, Federal Reserve voi enää tehokkaasti vaikuttaa federal funds pieniä muutoksia varantojen hankkimista, selitti Taloudellisen Koulutuksen Koordinaattori Scott Wolla tuoreessa numerossa Sivulla Yksi Taloustieteen.
esimerkiksi, hän sanoi, suhteellisen pieni varannot, ei laske korkoja, eikä suhteellisen pieni väheneminen varaa nostaa lyhyen aikavälin korot.,
Fed on muuttanut rahapolitiikan strategia sisältää uuden työkalun mukana, jonka Kongressi finanssikriisin aikana: Maksaa korkoa varannoista, joita pankit pitävät Federal Reserve, joka ylittää oikeudelliset vaatimukset, ja sitten muuttaa, että korko ajoittain helpottaa tai sopimuksen politiikkaa. Tätä välinettä kutsutaan usein IOER-koroksi (tai ylimääräisten varantojen koroksi).
Fed voi alentaa ylimääräisistä varannoista maksettua korkoa kannustaakseen pankkeja lainaamaan varantojaan tai korottaakseen korkoa kannustaakseen pankkeja pitämään enemmän ylimääräisiä varantoja.,
Wolla totesi, että ”Federal Reserve siirtää osaksi kohdealueelle asettamat FOMC ensisijaisesti säätämällä IOER tahtiin.”
Nopea Kertaus
Elvyttävä rahapolitiikka toimi: Trading Desk New York Fed on suunnattu harjoittaa avomarkkinaoperaatiot, mukaan lukien ostot valtion arvopapereita, joilla varmistetaan, että federal funds: n kaupoista sisällä uuden alarajan asettaa FOMC.,
Supistamista rahapolitiikan toiminta: Desk on suunnattu harjoittaa avomarkkinaoperaatiot, myös myymällä valtion arvopapereita, varmistaa, fed funds: n kaupoista sisällä uusi korkeampi alue FOMC asettaa.
suuren taantuman jälkeisessä maailmassa: finanssikriisin ja taantuman aikana rahapoliittiset päättäjät katsoivat perinteisten avomarkkinaoperaatioiden ulkopuolelle vaikuttaakseen liittovaltion rahastojen korkoon. Fed teki laajamittaisia avomarkkinaostoja talouden elpymisen edistämiseksi.,
viime aikoina, Fed on oikaistu maksetut korot ylittävät varannot palauttaa fed funds normaalimmalle tasolle. Vaikka ylimääräisten varantojen korko antaa Fedille ylimääräisen välineen rahapolitiikan harjoittamiseen, avomarkkinaoperaatiot ovat myös keskeinen väline.