Die Federal Reserve ist die Zentralbank der Vereinigten Staaten; Es ist wohl die einflussreichste Wirtschaftsinstitution der Welt. Eine der Hauptaufgaben, die in der Charta der Federal Reserve—auch Fed genannt—festgelegt sind, ist die Verwaltung des gesamten ausstehenden Angebots an US-Dollar und Dollar-Ersatzstoffen. Die Fed ist dafür verantwortlich, jeden Tag Milliarden von Dollar zu schaffen oder zu zerstören.,
Trotz der Aufgabe, die Druckmaschine für Dollarscheine laufen zu lassen, läuft die moderne Federal Reserve nicht mehr einfach neue Papierrechnungen aus einer Maschine. Einige echte Dollardruck tritt immer noch auf (mit Hilfe des US-Finanzministeriums), aber die überwiegende Mehrheit der amerikanischen Geldmenge wird digital belastet und großen Banken gutgeschrieben. Die Schaffung von echtem Geld erfolgt, nachdem die Banken diese neuen Guthaben an die breitere Wirtschaft ausgeliehen haben.,
Key Takeaways
- Die Federal Reserve ist als Amerikas Zentralbank für die Kontrolle der Geldmenge des US-Dollars verantwortlich.
- Die Fed schafft Geld durch Offenmarktgeschäfte, d. H. Durch den Kauf von Wertpapieren auf dem Markt mit neuem Geld oder durch die Schaffung von Bankreserven, die an Geschäftsbanken ausgegeben werden.
- Bankreserven werden dann durch Fractional Reserve Banking multipliziert, wo Banken einen Teil der Einlagen, die sie zur Hand haben, verleihen können.,
Bestimmung der Geldmenge
Das Federal Open Market Committee (FOMC) und die damit verbundenen Wirtschaftsberater treffen sich regelmäßig, um die US-Geldmenge und die allgemeine Wirtschaftslage zu bewerten. Wenn festgestellt wird, dass neues Geld geschaffen werden muss, zielt die Fed auf eine bestimmte Geldspritze ab und führt eine entsprechende Politik durch.
Es ist schwierig, den tatsächlichen Geldbetrag in der Wirtschaft zu verfolgen, da viele Dinge als Geld definiert werden können., Offensichtlich sind Papierrechnungen und Metallmünzen Geld, und Sparkonten und Girokonten stellen direkte und flüssige Geldguthaben dar. Geldmarktfonds, kurzfristige Banknoten und andere Reserven werden häufig ebenfalls gezählt. Dennoch kann die Fed die Geldmenge nur annähern.
Die Fed könnte Open Market Operations (OMO) initiieren, bei denen sie Treasurys kauft und verkauft, um Geld zu injizieren oder zu absorbieren. Es kann Rückkaufverträge für temporäre Erweiterungen verwenden. Es kann das Rabattfenster für kurzfristige Kredite an Banken verwenden. Das mit Abstand häufigste Ergebnis ist eine Erhöhung der Bankreserven., Wenn die Fed also 1 Milliarde US-Dollar in die Wirtschaft pumpen will, kann sie einfach Staatsanleihen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar auf dem Markt kaufen, indem sie 1 Milliarde US-Dollar neues Geld schafft.
Die verschiedenen Geldarten in der Geldmenge werden im Allgemeinen als Ms klassifiziert, wie M0, M1, M2 und M3, je nach Art und Größe des Kontos, auf dem das Instrument aufbewahrt wird. Nicht alle Klassifikationen sind weit verbreitet, und jedes Land kann unterschiedliche Klassifikationen verwenden. Die Geldmenge spiegelt die verschiedenen Arten von Liquidität wider, die jede Geldsorte in der Wirtschaft hat., Es ist in verschiedene Kategorien von Liquidität (oder Spendabilität) unterteilt.
Die Federal Reserve verwendet Geldaggregate als Metrik dafür, wie sich Open-Market-Operationen wie der Handel mit Treasury-Wertpapieren oder die Änderung des Diskontsatzes auf die Wirtschaft auswirken. Investoren und Ökonomen beobachten die Aggregate genau, weil sie eine genauere Darstellung der tatsächlichen Größe der funktionierenden Geldmenge eines Landes bieten. Durch die Überprüfung der wöchentlichen Berichte über M1-und M2-Daten können Anleger die Änderungsrate und die Geldgeschwindigkeit der Geldaggregate insgesamt messen.,
Geldschöpfungsmechanismus
In den frühen Tagen des Zentralbankwesens war die Geldschöpfung eine physische Realität; Neue Banknoten und neue Metallmünzen wurden hergestellt, mit Betrugsbekämpfungsgeräten bedruckt und anschließend der Öffentlichkeit zugänglich gemacht (fast immer über eine bevorzugte Regierungsbehörde oder ein politisch verbundenes Unternehmen).
Die Zentralbanken sind seitdem technologisch kreativer geworden. Die Fed hat herausgefunden, dass Geld nicht physisch vorhanden sein muss, um an einer Börse zu arbeiten., Unternehmen und Verbraucher könnten Schecks, Debit-und Kreditkarten, Guthabentransfers und Online-Transaktionen verwenden. Geldschöpfung muss auch nicht physisch sein; Die Zentralbank kann einfach neue Dollarguthaben aufbauen und sie anderen Konten gutschreiben.
Eine moderne Federal Reserve entwirft neue leicht verflüssigbare Konten wie US-Treasuries und fügt sie bestehenden Bankreserven hinzu. Normalerweise verkaufen Banken andere monetäre und finanzielle Vermögenswerte, um diese Mittel zu erhalten.,
Dies hat die gleichen Auswirkungen wie das Ausdrucken neuer Rechnungen und das Transportieren in die Bankgewölbe, ist aber billiger. Es ist genauso inflationär, und die neu gutgeschriebenen Geldguthaben zählen genauso wie physische Rechnungen in der Wirtschaft.
Die Federal Reserve Bank muss die Währung zerstören, wenn sie beschädigt ist oder ihren Qualitätsstandard nicht erfüllt.
Der Kreditmarkttrichter
Angenommen, das US-Finanzministerium druckt 10 Milliarden US-Dollar in neuen Scheinen und die Federal Reserve schreibt weitere 90 Milliarden US-Dollar in leicht verflüssigbaren Konten gut., Zunächst mag es so aussehen, als hätte die Wirtschaft gerade einen Geldzustrom von 100 Milliarden Dollar erhalten, aber das ist nur ein sehr kleiner Prozentsatz der tatsächlichen Geldschöpfung.
Dies liegt an der Rolle von Banken und anderen Kreditinstituten, die neues Geld erhalten. Fast alle dieser zusätzlichen 100 Milliarden Dollar fließen in Bankreserven. Die Banken sitzen nicht nur auf all dem Geld, obwohl die Fed ihnen jetzt 0,25% Zinsen zahlt, um das Geld einfach bei der Fed Bank zu parken. Das meiste davon wird an Regierungen, Unternehmen und Privatpersonen ausgeliehen.,
Die Kreditmärkte sind zu einem Trichter für die Geldverteilung geworden. In einem gebrochenen Reservebanksystem schaffen neue Kredite jedoch tatsächlich noch mehr neues Geld. Bei einer gesetzlich vorgeschriebenen Reservequote von 10% könnten die neuen Bankreserven in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar möglicherweise zu einer nominalen monetären Erhöhung von 1 Billion US-Dollar führen.
Fractional Reserve Banking und der Geldmultiplikator
Im modernen Bankensystem schafft die Zentralbank Währungsreserven und sendet diese an Geschäftsbanken., Banken können dann einen Großteil dieses Geldes leihen, bis zu einer bestimmten Grenze, die als Reserveanforderung bekannt ist—die in den USA bei etwa 10% lag
Wenn die Fed einer Bank Reserven in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar ausgibt, kann sie dann 900 Millionen US-Dollar an Kreditnehmer verleihen. Diese Kreditnehmer werden diese Gelder dann letztendlich an die Bankensysteme zurückzahlen (entweder direkt oder indirekt von Personen, die mit dem geliehenen Geld bezahlt wurden), die dann zu 90% ausgeliehen werden können—wenn also 900 Millionen US-Dollar eingezahlt werden, können zusätzliche 810 Millionen US-Dollar eingezahlt werden., Letztendlich werden durch diesen Geldmultiplikatoreffekt die Reserven in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar in neue Kreditgelder in der Wirtschaft in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar umgewandelt.