Madame Lelica

Was ist eine Akquisition?

Eine Akquisition ist, wenn ein Unternehmen die meisten oder alle Anteile eines anderen Unternehmens kauft, um die Kontrolle über dieses Unternehmen zu erlangen. Der Kauf von mehr als 50% der Aktien und sonstigen Vermögenswerte eines Zielunternehmens ermöglicht es dem Erwerber, Entscheidungen über die neu erworbenen Vermögenswerte ohne Zustimmung der anderen Aktionäre des Unternehmens zu treffen. Akquisitionen, die im Geschäft sehr häufig vorkommen, können mit Zustimmung des Zielunternehmens oder trotz seiner Ablehnung erfolgen. Mit Genehmigung gibt es oft eine No-Shop-Klausel während des Prozesses.,

Wir hören hauptsächlich von Akquisitionen großer bekannter Unternehmen, da diese großen und bedeutenden Geschäfte die Nachrichten dominieren. In Wirklichkeit treten Fusionen und Übernahmen (M&A) zwischen kleinen und mittleren Unternehmen häufiger auf als zwischen großen Unternehmen.

Warum eine Akquisition machen?

Unternehmen erwerben andere Unternehmen aus verschiedenen Gründen., Sie können Skaleneffekte, Diversifizierung, größere Marktanteile, erhöhte Synergien, Kostensenkungen oder neue Nischenangebote anstreben. Weitere Gründe für Akquisitionen sind die unten aufgeführten.

Als eine Möglichkeit, einen ausländischen Markt zu betreten

Wenn ein Unternehmen seinen Betrieb in ein anderes Land erweitern möchte, könnte der Kauf eines bestehenden Unternehmens in diesem Land der einfachste Weg sein, einen ausländischen Markt zu betreten., Das gekaufte Unternehmen wird bereits über eigenes Personal, einen Markennamen und andere immaterielle Vermögenswerte verfügen, was dazu beitragen könnte, dass das übernehmende Unternehmen in einem neuen Markt mit einer soliden Basis startet.

Als Wachstumsstrategie

Vielleicht traf ein Unternehmen auf physische oder logistische Einschränkungen oder erschöpfte seine Ressourcen. Wenn ein Unternehmen auf diese Weise belastet wird, ist es oft schwieriger, ein anderes Unternehmen zu erwerben, als sein eigenes zu erweitern. Ein solches Unternehmen könnte nach vielversprechenden jungen Unternehmen suchen, die es erwerben und in seine Einnahmequelle integrieren können, um einen neuen Weg zum Gewinn zu finden.,

Um Überkapazitäten abzubauen und den Wettbewerb zu verringern

Wenn es zu viel Wettbewerb oder Angebot gibt, können Unternehmen Akquisitionen anstreben, um Überkapazitäten abzubauen, den Wettbewerb zu beseitigen und sich auf die produktivsten Anbieter zu konzentrieren.

Um neue Technologie zu gewinnen

Manchmal kann es für ein Unternehmen kostengünstiger sein, ein anderes Unternehmen zu kaufen, das bereits eine neue Technologie erfolgreich implementiert hat, als Zeit und Geld für die Entwicklung der neuen Technologie selbst auszugeben.,

Übernahme, Übernahme oder Fusion?

Obwohl technisch gesehen die Wörter „Akquisition“ und „Übernahme“ fast dasselbe bedeuten, haben sie an der Wall Street unterschiedliche Nuancen., Im Allgemeinen beschreibt “ Akquisition „eine in erster Linie einvernehmliche Transaktion, bei der beide Unternehmen zusammenarbeiten;“ Übernahme „legt nahe, dass das Zielunternehmen dem Kauf widersteht oder sich stark widersetzt; Der Begriff“ Fusion “ wird verwendet, wenn sich Kauf-und Zielunternehmen zu einer völlig neuen Einheit zusammenschließen. Da es sich jedoch bei jeder Übernahme, Übernahme und Fusion um einen Einzelfall mit eigenen Besonderheiten und Gründen für die Durchführung der Transaktion handelt, überschneidet sich die Verwendung dieser Bedingungen tendenziell.,

Akquisitionen: Meist Liebenswürdige

Freundliche Akquisitionen treten auf, wenn die Zielfirma dem Erwerb zustimmt; sein Verwaltungsrat (B of D oder Board) genehmigt den Erwerb. Freundliche Akquisitionen wirken sich häufig auf den gegenseitigen Nutzen der übernehmenden und Zielunternehmen aus. Beide Unternehmen entwickeln Strategien, um sicherzustellen, dass das übernehmende Unternehmen die entsprechenden Vermögenswerte kauft, und sie überprüfen den Jahresabschluss und andere Bewertungen für alle Verpflichtungen, die mit den Vermögenswerten einhergehen können., Sobald beide Parteien den Bedingungen zustimmen und alle gesetzlichen Bestimmungen erfüllen, geht der Kauf weiter.

Übernahmen: In der Regel Unwirtliche, oft feindliche

Unfreundliche Übernahmen, allgemein bekannt als“ feindliche Übernahmen“, treten auf, wenn das Zielunternehmen der Übernahme nicht zustimmt. Feindliche Akquisitionen haben nicht die gleiche Vereinbarung von der Zielfirma, und so muss die übernehmende Firma aktiv große Anteile der Zielgesellschaft erwerben, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erlangen, was die Akquisition erzwingt.,

Selbst wenn eine Übernahme nicht gerade feindlich ist, bedeutet dies, dass die Unternehmen in einer oder mehreren wesentlichen Punkten nicht gleich sind.

Fusionen: Gegenseitige, Schafft eine neue Einheit

Als gegenseitige Fusion von zwei Unternehmen in eine neue juristische Person, eine Fusion ist eine mehr als freundliche Akquisition. Fusionen treten im Allgemeinen zwischen Unternehmen auf, die in Bezug auf ihre grundlegenden Merkmale—Größe, Anzahl der Kunden, Umfang der Geschäftstätigkeit usw.-in etwa gleich sind., Die fusionierenden Unternehmen sind der festen Überzeugung, dass ihre gemeinsame Einheit für alle Parteien (insbesondere für die Aktionäre) wertvoller wäre, als eine der beiden Parteien allein sein könnte.

Bewertung von Akquisitionskandidaten

Vor einer Akquisition ist es für ein Unternehmen unerlässlich zu beurteilen, ob sein Zielunternehmen ein guter Kandidat ist.

• Ist der Preis richtig? Die Metriken, mit denen Anleger einen Akquisitionskandidaten bewerten, variieren je nach Branche. Wenn Akquisitionen fehlschlagen, liegt dies häufig daran, dass der Preis für das Zielunternehmen diese Metriken überschreitet.,
• Untersuchen Sie die Schuldenlast. Ein Zielunternehmen mit ungewöhnlich hohen Verbindlichkeiten sollte als Warnung vor möglichen Problemen angesehen werden.
• Unangemessene Rechtsstreitigkeiten. Obwohl Klagen im Geschäft üblich sind, handelt es sich bei einem guten Akquisitionskandidaten nicht um einen Rechtsstreit, der über das für seine Größe und Branche angemessene und normale Maß hinausgeht.
• Überprüfen Sie die Finanzdaten. Ein gutes Akquisitionsziel wird klare, gut organisierte Abschlüsse haben, die es dem Erwerber ermöglichen, die Due Diligence reibungslos auszuüben., Vollständige und transparente Finanzdaten tragen auch dazu bei, unerwünschte Überraschungen nach Abschluss der Akquisition zu vermeiden.

Die 1990er Jahre der Raserei

In Corporate America werden die 1990er Jahre als das Jahrzehnt der Internetblase und des Megadeals in Erinnerung bleiben. Insbesondere die späten 1990er Jahre brachten eine Reihe von milliardenschweren Akquisitionen hervor, die seit den Junk-Bond-Fests der Roaring 1980s nicht mehr an der Wall Street zu sehen waren. Von Yahoo!’s 1999 $ 5,7-Milliarden-Kauf von Broadcast.com zu AtHome Corporation $7.,5-Milliarden-Kauf von Excite, Unternehmen läppten das Phänomen“ Wachstum jetzt, Rentabilität später “ auf. Solche Akquisitionen erreichten in den ersten Wochen des Jahres 2000 ihren Höhepunkt.

Reales Beispiel für Akquisitionen

AOL und Time Warner (2000)

AOL Inc. (ursprünglich America Online) ist der bekannteste Online-Dienst seiner Zeit und wird oft als „das Unternehmen, das das Internet nach Amerika brachte“ gepriesen.“Gegründet 1985, auf dem Höhepunkt seiner Popularität im Jahr 2000 war AOL der größte Internetanbieter der Vereinigten Staaten. Inzwischen ist das Medienkonglomerat Time Warner, Inc. wurde als „Old Media“ – Unternehmen trotz seiner greifbaren Geschäfte wie Verlagswesen und Fernsehen und einer beneidenswerten Gewinn-und Verlustrechnung betrogen.,

Im Jahr 2000 kaufte der junge Emporkömmling AOL den ehrwürdigen Giganten Time Warner für 165 Milliarden US-Dollar, der alle Rekorde in den Schatten stellte und zur größten Fusion der Geschichte wurde. Die Vision war, dass das neue Unternehmen, AOL Time Warner, eine dominierende Kraft in den Bereichen Nachrichten, Verlagswesen, Musik, Unterhaltung, Kabel und Internet werden würde. Nach der Fusion wurde AOL das größte Technologieunternehmen in Amerika.

Die gemeinsame Phase dauerte jedoch weniger als ein Jahrzehnt., Als AOL an Wert verlor und die Dotcom-Blase platzte, konnten die erwarteten Erfolge der Fusion nicht realisiert werden, und AOL und Time Warner lösten ihre Vereinigung auf:

• Im Jahr 2009 löste sich AOL Time Warner in einem Spin-off-Deal auf.
• Von 2009 bis 2016 blieb Time Warner ein völlig unabhängiges Unternehmen.
• Im Jahr 2015 Verizon Communications, Inc. (NYSE: VZ) erwarb AOL für 4,4 Milliarden Dollar.,

BEI&T und Time Warner (2018)

Im Oktober 2016 BEI&T (NYSE: T) und Time Warner (TWX) kündigten einen Deal an, bei dem BEI&T Time Warner für 85,4 Milliarden US-Dollar kaufen und BEI&T in einen medienlastigen Hitter. Im Juni 2018 schloss AT&T nach einem langwierigen Gerichtsstreit die Übernahme von Time Warner ab.,

Sicherlich wird der AT&T-Time Warner Acquisition Deal von 2018 so historisch bedeutsam sein wie der AOL-Time Warner Deal von 2000; wir können einfach noch nicht genau wissen, wie. In diesen Tagen, 18 Jahre entsprechen zahlreichen Lebenszeiten-vor allem in Medien, Kommunikation, und Technologie—und vieles wird sich weiter ändern. Im Moment scheinen jedoch zwei Dinge sicher zu sein:

1. Die Vollendung des AT&T-Time Warner Fusion hat bereits begonnen, einen Großteil der Medienindustrie neu zu gestalten., I&Das Unternehmen lebt noch.
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