co je akvizice?
akvizice je, když jedna společnost nakupuje většinu nebo všechny další akcie společnosti získat kontrolu nad touto společností. Nákup více než 50% akcií cílové firmy a dalších aktiv umožňuje nabyvateli rozhodovat o nově nabytých aktivech bez souhlasu ostatních akcionářů společnosti. Akvizice, které jsou v podnikání velmi běžné, mohou nastat se souhlasem cílové společnosti nebo i přes její nesouhlas. Se souhlasem je v průběhu procesu často klauzule bez obchodu.,
většinou Jsme se dozvěděli o pořízení velké dobře-známé společnosti, protože tyto obrovské a významné obchody mají tendenci dominovat zprávy. Ve skutečnosti se fúze a akvizice (m&A) vyskytují častěji mezi malými a středními firmami než mezi velkými společnostmi.
co je to akvizice?
proč provést akvizici?
společnosti získávají jiné společnosti z různých důvodů., Mohou hledat úspory z rozsahu, diverzifikace, větší podíl na trhu, zvýšená synergie, snížení nákladů nebo nové specializované nabídky. Mezi další důvody akvizic patří důvody uvedené níže.
Jako Způsob, jak Vstoupit na Zahraniční Trh
Pokud chce firma rozšířit své působení do další země, nákup již existující společnosti v této zemi by mohlo být nejjednodušší způsob, jak vstoupit na zahraniční trh., Zakoupené podnikání již bude mít své vlastní zaměstnance, název značky, a ostatní nehmotná aktiva, která by mohla pomoci zajistit, že nástupnická společnost bude začít na novém trhu s pevné základny.
jako strategie růstu
možná se společnost setkala s fyzickými nebo logistickými omezeními nebo vyčerpala své zdroje. Pokud je společnost zatížena tímto způsobem, pak je často zdravější získat jinou firmu než rozšířit svou vlastní. Taková společnost by mohla hledat slibné mladé společnosti, které by získaly a začlenily do svého toku příjmů jako nový způsob zisku.,
Na Snížení Nadbytečné Kapacity a Snížení hospodářské Soutěže
Pokud tam je příliš mnoho konkurence nebo dodávky, firem se může podívat do akvizic, snížit nadbytečnou kapacitu, eliminovat konkurenci, a zaměřit se na nejvíce produktivních služeb.
jak Získat Nové Technologie
Někdy to může být nákladově efektivní pro společnost, aby se koupit jinou společnost, která již má implementovány nové technologie úspěšně, než trávit čas a peníze na vývoj nové technologie samotné.,
úředníci společností mají svěřeneckou povinnost provést důkladnou due diligence cílových společností před provedením jakékoli akvizice.
akvizice, převzetí nebo fúze?
ačkoli technicky slova „akvizice“ a „převzetí“ znamenají téměř totéž, mají na Wall Street různé nuance., Obecně platí, že „akvizice“ popisuje primárně přátelské transakce, kde obě firmy spolupracovat; „převzetí“ naznačuje, že cílová společnost odolává nebo se silně staví proti nákupu; pojem „fúze“ se používá, když je nákup a cílové společnosti vzájemně kombinovat pro vytvoření zcela nového subjektu. Nicméně, protože každá akvizice, převzetí a fúze je jedinečný případ, s vlastními zvláštnostmi a důvody pro provedení transakce, použití těchto podmínek má tendenci se překrývat.,
Akvizice: Většinou Přívětivý
Příjemný akvizic se vyskytují, když je cíl firmy se zavazuje získat; jeho představenstva (B, D, nebo rada) schvaluje pořízení. Přátelské akvizice často pracují na vzájemném prospěchu akvizičních a cílových společností. Obě společnosti vyvíjejí strategie, aby zajistily, že nabývající společnost nakupuje příslušná aktiva, a přezkoumávají účetní závěrku a další ocenění všech závazků, které mohou s aktivy přicházet., Jakmile obě strany souhlasí s podmínkami a splní jakékoli právní předpisy, nákup pokračuje.
Převzetí: Obvykle Nehostinných, Často Nepřátelské
Nepřátelské akvizice, obyčejně známý jako „nepřátelské převzetí,“ nastat, když cílová společnost nemá souhlas k akvizici. Nepřátelské akvizice nemají stejnou dohodu od cílové firmy, a tak nabývající firma musí aktivně nakupovat velké podíly cílové společnosti, aby získala kontrolní zájem, který nutí akvizici.,
i když převzetí není přesně nepřátelské, znamená to, že firmy nejsou stejné jedním nebo více významnými způsoby.
fúze: vzájemná, vytváří nový subjekt
jako vzájemná fúze dvou společností do jedné nové právnické osoby je fúze více než přátelskou akvizicí. Fúze obecně se vyskytují mezi firmami, které jsou zhruba stejné, pokud jde o jejich základní charakteristiky—velikost, počet zákazníků, rozsah operací, a tak dále., Fúzující společnosti se pevně domnívají, že jejich kombinovaný subjekt by byl cennější pro všechny strany (zejména akcionáře), než by mohl být sám.
hodnocení kandidátů na akvizice
před provedením akvizice je nezbytné, aby společnost vyhodnotila, zda je její cílová společnost dobrým kandidátem.
- je cena správná? Metriky, které investoři používají k ocenění kandidáta na akvizici, se liší podle odvětví. Když akvizice selžou, je to často proto, že požadovaná cena pro cílovou společnost překračuje tyto metriky.,
- zkontrolujte zatížení dluhu. Cílová společnost s neobvykle vysokou úrovní závazků by měla být vnímána jako varování před potenciálními problémy.
- nepřiměřené soudní spory. Ačkoli soudní spory jsou běžné v podnikání, dobrý kandidát na akvizici se nezabývá úrovní soudních sporů, která přesahuje to, co je rozumné a normální pro jeho velikost a průmysl.
- zkontrolujte Finance. Dobrý akviziční cíl bude mít jasnou, dobře organizovanou účetní závěrku, která umožňuje nabyvateli hladce vykonávat náležitou péči., Kompletní a transparentní finanční prostředky také pomáhají předcházet nežádoucím překvapením po dokončení akvizice.
1990 Akvizic Šílenství
V korporátní Americe, 1990 bude vzpomínat jako na deset let internetové bubliny a megadeal. Pozdní 1990, a to zejména, plodil řadu multi-miliardy-dolaru akvizic, které nejsou vidět na Wall Street od junk dluhopisů festivalech bouřlivých 1980. Z Yahoo!nákup za 5,7 miliardy dolarů z roku 1999 Broadcast.com na 7 dolarů od AtHome Corporation.,5-miliardový nákup Excite, společnosti lapovaly fenomén“ růst nyní, ziskovost později“. Takové akvizice dosáhly svého zenitu v prvních několika týdnech roku 2000.
key Takeaways
- akvizice nastane,když jedna společnost koupí většinu nebo všechny akcie jiné společnosti.
- Pokud firma koupí více než 50% akcií cílové společnosti, účinně získá kontrolu nad touto společností.
- akvizice je často přátelská, zatímco převzetí může být nepřátelské; fúze vytváří zcela nový subjekt ze dvou samostatných společností.,
příklad akvizic v reálném světě
AOL a Time Warner (2000)
AOL Inc. (původně America Online) je nejvíce propagovaná online služba své doby a často vychvalovaná jako „společnost, která přinesla internet do Ameriky.“Společnost byla založena v roce 1985, na vrcholu své popularity v roce 2000 AOL byl největším poskytovatelem internetu ve Spojených státech. Mezitím mediální konglomerát Time Warner, Inc. byl odsuzován jako“ stará mediální “ společnost, navzdory svým hmatatelným podnikům, jako je publikování, a televize, a záviděníhodný výkaz zisku a ztráty.,
V roce 2000, v mistrovské zobrazení nezměrnou sebedůvěru, mladý povýšeného AOL koupil ctihodný gigant Time Warner za 165 miliard dolarů; to zakrslé všechny rekordy a stala se největší fúze v historii. Vize byla, že nový subjekt, AOL Time Warner, by se stal dominantní silou ve zprávách, publishing, hudba, zábava, kabelové a Internetové odvětví. Po fúzi se AOL stala největší technologickou společností v Americe.
společná fáze však trvala méně než deset let., Jako AOL ztratil hodnotu a dot-com bublina praskla, očekávané úspěchy fúze se nenaplnily, a AOL a Time Warner se rozpustí jejich unie:
- V roce 2009, AOL Time Warner rozpustí ve spin-off řešení.
- v letech 2009 až 2016 společnost Time Warner zůstala zcela nezávislou společností.
- v roce 2015, Verizon Communications, Inc. (NYSE: VZ) získala AOL za 4,4 miliardy dolarů.,
NA&T a Time Warner (2018)
V říjnu 2016, V&T (NYSE: T) a Time Warner (TWX) oznámila dohodu, v níž se V&T koupí Time Warner za $výši 85,4 miliardy, morphing V&T do médií heavy hitter. V červnu 2018, po vleklé soudní bitvě, na&t dokončila akvizici společnosti Time Warner.,
Jistě, V&T-Time Warner akvizice dohoda roku 2018 bude jako historicky významný jako AOL-Time Warner jednat o 2000; nemůžeme přesně vědět, jak dosud. V těchto dnech, 18 let se rovná četným životům-zejména v médiích, komunikace, a technologie—a mnoho se bude i nadále měnit. Pro tuto chvíli, nicméně, dvě věci se zdají být jisté:
- dovršení V&T-fúze Time Warner již začala přetvářet mnohem mediálního průmyslu.,
i&podnik je stále naživu a dobře.